日本央行鷹派發聲：2%的物價目標已基本達成，應該加息！

週三亞盤，美元兌日元匯率徘徊在160附近。在此背景下，日本央行貨幣政策委員會中最強硬的鷹派委員高田創在北海道札幌向當地商界領袖發表演講，強烈呼籲採取靈活的加息措施以遏制物價上行風險。

這一表態進一步推高了市場對日本央行近期收緊政策的預期。目前市場普遍預計，日本央行將在9月18日結束的下一次議息會議上宣佈上調政策利率。

日本央行行長植田和男此前的表態也印證了這一緊縮趨勢。他在北卡羅來納州阿什維爾參加二十國集團（G20）會議後暗示，將充分考量物價上行風險來制定政策，這實際上爲本月下旬的加息操作埋下了伏筆。

匯率干預並未徹底扭轉通脹輸入風險。儘管日美兩國曾在7月下旬聯合干預匯市，但日元走勢依然疲軟，並通過高昂的進口成本持續輸入通脹壓力。

圍繞利率路徑，日美兩國高官的表態出現微妙分歧。美國財政部長貝森特公開建議日本央行需進一步加息，但日本財相片山皋月對該觀點予以了淡化處理。

作爲強硬派代表，高田創在7月30日至31日的政策會議上曾投下唯一的反對票。當時日本央行決定將基準利率維持在1%左右，而高田創則力主將政策利率上調25個基點至1.25%。

他在週三的演講中回顧了這一決定：“基於對2026年日本經濟已進入新階段——即體制轉變——的認知，我在7月份的會議上提議上調政策利率。”

經濟體制轉變與中東通脹隱憂

高田創認爲，2026年的日本經濟正由兩股力量支撐。他指出，隨著“日本物價和工資難以輕易上漲的常態被打破，以及海外環境的轉變，日本經濟已進入一個新階段，這一新階段伴隨著物價上行風險。”

他進一步強調，當前日本央行2%的物價目標已基本達成。然而，由中東局勢引發的潛在通脹壓力，極有可能將日本物價推升至既定目標位之上。

宏觀環境爲日本央行進一步行動提供了空間。高田創指出，儘管日本的實際利率近期呈上升趨勢，但相較其他國家依然偏低，這允許日本央行將基準利率逐步向中性利率靠攏。

在談及具體操作時，高田創明確主張：“我認爲，除了審視海外事態發展外，央行還需要在評估國內金融條件的寬鬆程度後，靈活地進行加息。”

對於未來的加息節奏，高田創給出了清晰的指引。他明確表示：“鑑於2026年代表著一種體制轉變，加息不會以固定節奏推進，而是會針對國內物價和經濟環境，特別是反映海外趨勢，以靈活和依賴數據的方式進行。”

貨幣政策的轉向正在深刻重塑日本債務市場格局。隨著日本央行逐步縮減購債規模以退出激進的貨幣寬鬆政策，加之市場對日本首相高市早苗激進支出政策的財政擔憂，長端利率正面臨顯著上行壓力。

受上述雙重因素驅動，日本10年期國債收益率於本週突破3%，創下30年來的歷史新高。這一劇烈波動引發了市場對政策溢出效應的廣泛關注。

針對國債市場的異動，高田創在演講中予以了明確回應。他澄清道：“毋庸置疑，央行減少日本國債購買規模的目的，並非是爲了兼顧財政狀況。”

儘管堅持縮減購債，高田創依然表達了對市場平穩運行的關切。他補充稱：“我認爲，從整體市場運作的角度來看，確保穩定性從而避免引發過度波動也是必要的。”