美聯儲理事沃勒：9月傾向於按兵不動，關鍵看下週CPI數據

隨著美聯儲9月政策會議臨近，美聯儲內部對於是否繼續加息出現了明顯的分歧。美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）在週四明確表達了立場，他表示如果接下來的通脹數據不出現意外，他傾向於在9月15日至16日的議息會議上支持維持現行利率不變。

受沃勒溫和言論及初請數據影響，市場削減美聯儲加息押注。現貨黃金短線大幅反彈逾20美元，觸及4466美元/盎司高位；白銀日內拉昇1.5%。同時，美元兌日元顯著走低，日內跌幅一度達到2%。

沃勒的這一表態與美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）上週在傑克遜霍爾全球央行年會上的強硬言論形成了對比。此前，沃什曾暗示美聯儲“仍有工作要做”，認爲潛在的通脹趨勢並未得到實質性改善。然而，沃勒對此持有更爲樂觀的看法。他指出，儘管目前通脹率仍高於2%的目標，但近期的趨勢表明去通脹進程正在顯現。

在分析通脹數據時，沃勒認爲，雖然7月整體個人消費支出（PCE）物價指數表現平平，但底層的通脹趨勢實際上比核心數據表現得更爲理想。

他特別提到，美聯儲青睞的三個月核心通脹率已從2月的4.76%大幅下滑至目前的3.05%。沃勒強調，這種下行軌跡的速度非常令人鼓舞，表明物價壓力正在得到有效遏制，且關稅和能源價格的波動並未對整體經濟產生持續的通脹溢出效應。

不過，沃勒也爲自己的立場留出了餘地。他明確表示，下週勞工統計局將發佈的8月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）將是決定他最終投票的關鍵。如果8月通脹數據出現反彈，證明迴歸2%目標的進展受阻，那麼他將不排除支持“小幅調整”利率的可能性，以確保通脹重回下降通道。

勞動力市場的最新表現也爲沃勒的立場提供了支撐。美國勞工部週四公佈的數據顯示，截至8月29日當週，初請失業金人數增至20.6萬人，略高於市場預期的20.5萬人，創下自8月中旬以來的新高。

與此同時，續請失業金人數也小幅升至177.9萬人。這一數據的微升被市場視爲勞動力市場正在溫和降溫的證據，有助於減輕美聯儲進一步緊縮的壓力。

紐約聯儲主席威廉姆斯近期也對抑制通脹的進展表示了肯定。目前，儘管美國總統特朗普領導下的宏觀環境面臨貿易政策和地緣衝突的不確定性，但市場對美聯儲在9月加息的預期已明顯降溫。

市場正密切關注下週的CPI報告，這將是美聯儲進入噤聲期前最關鍵的參考指標。