日30年債拍賣意料外 債市鬆口氣

日本財務省3日進行30年期公債拍賣，結果意外比預期好，認購倍數達3.79倍，不僅高於過去12個月平均的3.52倍，更明顯優於市場原先預期的「偏弱至溫和」，讓近期承受沉重賣壓的全球債市暫時鬆了口氣。

　這次發行約6,000億日圓30年期公債，拍賣過程順利，日本30年期公債殖利率3日下跌8.4個基點至4.086％。這場拍賣受到全球市場矚目，關鍵在於日本債市近期處於高度敏感的轉折點，日本10年期公債殖利率本周首度突破3％，創下1996年以來新高；30年期殖利率也一度逼近歷史高點。

　由於近日日本長天期債券與歐美債券同步遭拋售，投資人開始擔心，日本債市是否可能成為下一個全球債券市場的「震央」。

　如今30年期公債拍賣沒有出現市場擔心的「需求崩潰」，代表在殖利率大幅上升後，部分長線資金開始認為，目前殖利率已具吸引力。市場先前擔憂，隨著日本財政疑慮升高，加上日本央行逐步走出超寬鬆貨幣政策，投資人可能要求更高的期限溢價，進一步推升超長債殖利率。

　接下來要觀察的是，日本10年期債殖利率能否穩定在3％以下、30年債是否繼續挑戰歷史高點，以及日本央行升息預期是否進一步升溫。若日本長債殖利率再次急升，日圓套利交易與日本機構資金回流的議題，仍可能成為全球股債市最大的風險來源之一。

　針對近來全球歐美日公債殖利率同步狂飆，2日出席G20財長會議的國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）接受採訪時表示，債券殖利率攀高受多方因素造成，包括更高的整體債務水平、荷姆茲海峽持續關閉帶來的通膨壓力、以及AI相關債務發行帶來的資金競爭。

　她警告，「這不僅是低收入開發中國家的問題，已開發經濟體的高債務水平，加上持續的通貨膨脹，可能導致所有人的償債成本上升，包括低收入國家、新興市場和開發中經濟體。」

查看原始新聞

※ 本文由《工商時報》授權刊載，未經同意禁止轉載。

點我加《工商時報》LINE好友，財經新聞不漏接