特朗普加碼施壓美聯儲降息，甚至放出“切斷貿易”威脅

美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）週五再次向美聯儲施壓，要求大幅降息，並威脅稱，如果美聯儲不這麼做，他將切斷與美國存在貿易逆差國家的貿易往來。

特朗普在社交媒體上發文，針對遠超預期的8月就業數據，敦促美聯儲及主席凱文·沃什（Kevin Warsh）“放聰明點”，立即降息。CNBC指出，這是沃什獲特朗普提名接任鮑威爾（Jerome Powell）後，特朗普再次明顯加大對美聯儲的施壓力度。

CNBC表示，如果按字面意思理解，美國要切斷與所有存在貿易逆差國家往來的威脅堪稱極端：美國與數十個國家存在巨大的貿易逆差，其中包括其主要貿易伙伴。白宮並未立即回應置評請求 。

特朗普長期以來一直尋求降低利率，並頻繁抱怨美國與其他國家之間的貿易赤字問題。他週五稱，“我們應該擁有全球最低的利率，就像‘過去的日子’一樣。如果美國不同意允許他們擁有鉅額貿易順差（我們可以立即阻止這種情況），那麼它們就不應再被視爲金融‘精英’國家！降低利率，否則我將停止與我們有貿易逆差的國家進行交易。”

美國8月新增就業16.2萬人，遠高於經濟學家預計的約5.6萬人。7月新增就業也從此前公佈的減少2.3萬人，大幅修正爲增加2.1萬人；失業率則維持在4.1%。

白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）稱，這份就業報告的表現“遠遠好於”預期。美國經濟在就業市場保持韌性的同時，也繼續面臨通脹高於美聯儲目標的問題。

強勁的勞動力市場數據削弱了降息的理由。WisdomTree投資策略主管凱文·弗拉納根（Kevin Flanagan）表示，最新就業數據已經無法阻礙加息，接下來市場焦點將完全轉向通脹數據。

Capital Economics北美首席經濟學家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）也認爲，8月就業報告中幾乎找不到支持維持利率不變的理由，新增就業主要來自非醫療私營部門，且勞動參與率明顯反彈的情況下失業率仍保持穩定。

芝商所相關掉期合約顯示，數據公佈後，9月會議加息25個基點的定價升至約16個基點，高於此前的13個基點；市場目前預計年底前累計加息約38個基點，相當於一次加息，並包含約50%的第二次加息概率。

CPI成爲9月政策關鍵變量

就業數據公佈後，通脹成爲決定美聯儲下一步政策的核心變量。哈塞特表示，他尤其關注下週公佈的8月消費者價格指數（CPI），並傾向於觀察近期價格走勢，而非單純參考12個月同比增幅。

按照他的計算，美國過去3個月CPI年化增速目前約爲1.6%。如果下一份CPI繼續保持這一表現，他認爲美聯儲維持利率不變的理由將相當充分，同時強調美聯儲仍享有政策獨立性。

彭博經濟學預計，8月整體CPI同比增速將升至3.4%，核心CPI則降至2.4%。通脹目前已經連續五年多高於美聯儲目標，因此CPI表現將直接影響9月政策預期。

BlackRock投資組合經理傑弗裏·羅森伯格（Jeffrey Rosenberg）表示，9月是否加息仍取決於下一份通脹報告以及能源價格未來走勢。如果通脹繼續改善，美聯儲可能維持利率不變。

道明證券美國利率策略師莫莉·布魯克斯（Molly Brooks）表示，9月會議的加息定價並不算顯著上升，市場仍在等待下週CPI，以進一步判斷美聯儲可能採取的政策行動。

下週CPI公佈前，債券市場還將面臨多重供給因素。企業債券發行增加、美國中國財政部在勞動節後的國債拍賣，都可能對收益率形成壓力；市場同時關注中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）此前宣佈擴大長期限國債回購規模後的最新操作。

特朗普要求降息的施壓，與強勁就業數據形成明顯反差，而通脹過去五年持續高於美聯儲2%的目標，也使政策制定者難以僅憑就業數據決定利率方向。