日圓轉強 鉅額空頭恐平倉

由於市場擴大對日本央行升息的押注，加上美元走貶，帶動日圓近幾日升值，兌美元匯率4日維持漲勢，再升至155字頭，預計將寫下一個多月來最佳單周表現。摩根大通表示，日圓若升破155，逾千億美元的日圓空頭恐將被迫平倉，屆時日圓可能再升至142。

　日圓兌美元一度走強至155.25，距離7月底日美聯合干預後觸及的155.2水準僅一步之遙，稍晚回落0.39％至156.4兌一美元。以周線來看，目前本周日圓兌美元匯率累計勁升2％以上，有望寫下7月底以來最強勁周線升幅。

　近期多方因素促使原先疲軟的日圓反轉走強，多年來一直做空日圓的交易員被迫緊急平倉。儘管如此，資金流動也印證了市場情緒的轉變，由花旗集團的數據顯示，8月初以來，日圓部位已由看跌轉為看升。

　隨著資本回流、套利交易平倉以及美國政治壓力等因素加持，促使做空投機者重新考慮策略布局，專家認為，空頭部位的反轉可能會產生劇烈影響，帶動日圓持續升值。

　摩根大通估計，自首相高市早苗去年10月上任以來，日圓空頭部位已累積高達約17兆日圓（約1,087億美元）。

　該投行分析師棚瀨順哉（Junya Tanase）和齊藤郁惠（Ikue Saito）在報告中寫道，「如果這些部位完全平倉，美元兌日圓可能貶值至142至146日圓區間。」

　瀚亞投資固定收益投資組合經理Rong Ren Goh表示，「市場對日圓看法似乎正在變化，投資者激進做空日圓的意願消減，尤其是日本央行9月升息的預期升溫，這令做空交易增添更多風險。」

　外界普遍預料日本央行將在本月決議升息1碼。根據東京短資（Tokyo Tanshi）數據，基準利率調升1碼至1.25％的機率已達97％，遠高於一個月前的52％。

　但市場目前也在評估一次調高利率2碼、或未來數月連續升息的可能性。不過，考量到日央總裁植田和男作風謹慎，9月一口氣升2碼的機率相當低。

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