至少三分之一官員支持！沃什的“少說多做”策略會否成爲美聯儲新

美聯儲新任主席沃什正在醞釀一項重大的結構性機制改革，計劃削減年度議息會議的固定頻次。這一提議目前已獲得至少三分之一美聯儲官員的初步支持，爲這家全球最具影響力的央行重塑政策制定框架打開了突破口。

據彭博社此前報道，沃什在今年7月的會議上首次拋出該方案。他建議將每年用於討論和設定利率的常規會議減少至六次，並將另外兩次會議專門剝離出來，用於審議重大的宏觀經濟議題。

7月份的會議紀要詳細披露了這一構想的核心邏輯。紀要顯示：“主席（沃什）指出，每年舉行六次例會（大約每兩個月一次），將比現行做法在會議之間積累更多信息，併爲決策者和工作人員提供更多時間來思考戰略性貨幣政策問題。”

目前，包括克利夫蘭聯儲主席哈瑪克、堪薩斯城聯儲主席施耐德和費城聯儲主席保爾森在內的六位地區聯儲主席，已明確表示對減少例會數量持開放態度。

自1981年以來，美聯儲一直維持著每年召開八次貨幣政策會議的既定節奏。儘管美國法律規定的最低會議門檻僅爲每年四次，但在過去幾十年中，實際的開會頻次經歷過多次調整。如果此次減會方案最終落地，將使美聯儲在運作機制上顯著區別於其主要海外同行。

目前，歐洲央行、英國央行和日本央行均保持著每年舉行八次議息會議的頻率。

“少說多做”理念重塑美聯儲運作邏輯

事實上，推動央行“減負”正是沃什長期秉持的政策理念。

早在2014年，應時任英國央行行長馬克·卡尼（Mark Carney）的要求，沃什曾主導了對該機構透明度實踐的全面審查。他當時成功建議英國央行將每年的會議次數從12次削減至8次，該提議最終被順利採納。

沃什當時給出的理由是，經濟基本面的變化速度通常極爲緩慢，根本不足以支撐每月進行一次實質性的政策調整。

自今年履新以來，沃什一直致力於打造一個“少說多做”的精簡版美聯儲。在今年6月由他主持的首場議息會議結束後，美聯儲發佈了一份大幅簡化的政策聲明，直接刪除了多年來積累的大量公式化套話。

沃什還明確拒絕承諾在今年之後，繼續在每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議後召開新聞發佈會。這種刻意降低央行曝光度的做法，在當前複雜的政治環境下極具針對性的防禦效果。

BNY Investments首席經濟學家、前美聯儲高級職員Vincent Reinhart認爲，減少會議次數能夠緩解潛在的政治干預壓力。

他指出，這能有效降低引人注目的政策討論頻次，從而使美聯儲免受立法者和白宮的嚴密審查。

Reinhart直言：“這縮小了美聯儲背上的靶子。如果將議息會議次數從八次減少到六次，那麼淨效果就是減少了美聯儲受到的關注度。”

銜接難題待解，短期聚焦抗通脹加息

儘管改革方向已初露端倪，但該計劃在短期內仍面臨諸多機制銜接難題，具體細節尚未在政策委員會內敲定。首當其衝的挑戰，是美聯儲備受矚目的經濟預測與利率預測發佈機制。

目前，美聯儲每年固定在3月、6月、9月和12月的四次會議上發佈決策者的這些關鍵前瞻數據。一旦轉向每年六次的會議週期，這些前瞻指引是否保留以及如何調整發布頻率，將成爲必須解決的核心懸念。

爲此，沃什今年已組建了五個由外部專家組成的審查小組，對美聯儲的各項運行實踐展開全面評估。負責審視信息發佈機制的溝通特別工作組正在研究上述問題，所有五個小組預計將在今年年底左右向FOMC提交最終建議。

部分對減會持開放態度的官員強調，在推動改革前必須深入分析潛在的利弊權衡。

費城聯儲主席保爾森上個月在接受採訪時明確表示：“重新審視我們的工作方式是非常好的。在貨幣政策方面，我也持開放態度。我想更好地瞭解六次與八次會議的利弊權衡，以及這一切將如何運作。”

芝加哥聯儲主席古爾斯比上個月在一檔播客節目中，也對這一全面審查表達了支持。當被問及會議節奏、經濟預測及新聞發佈會可能發生的改變時，古爾斯比表示：“我認爲這是健康的。讓我們重新思考所有這些問題。”

不過，在下週即將召開的政策會議上，官員們不太可能對減會提案進行深入探討。考慮到當前高企的通脹壓力，下週會議的核心議題將完全聚焦於是否實施三年來的首次加息。