瑞銀CEO警告：地緣與經濟風險加劇，投資者卻日益自滿

過去幾年金融市場的波動並沒有讓投資者保持足夠謹慎，反而讓部分投資者形成了更強的風險承受傾向。

瑞銀集團（UBS）首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂（Sergio Ermotti）週四接受CNBC記者克里斯汀·譚（Christine Tan）採訪時表示：“過去幾年金融市場存在一定程度的自滿情緒。”

在他看來，以當前的地緣政治和經濟環境而言，市場本應出現更大的波動。

人工智能、數據中心以及其他新技術領域的大規模投資，確實在過去一段時間支撐了經濟增長和金融市場表現，但埃爾莫蒂認爲，這並不足以消除正在累積的風險。“新問題或新議題不斷湧現，而舊問題卻一個都沒有得到解決或了結。”

當前市場需要同時面對多重壓力：伊朗和烏克蘭衝突帶來的能源與航運風險，國際競爭造成的供應鏈緊張，以及更高的借貸成本和持續高企的通脹。

這些不確定性也改變了部分全球富裕投資者的操作方式。

埃爾莫蒂表示，一些投資者正在擴大資產配置的分散程度，而不是大舉押注某一個市場方向。

瑞銀客戶開始分散押注

“在這種環境下，很難——也並不真正明智——持有太多強烈信念，”埃爾莫蒂說。

過去幾個季度，瑞銀客戶一直在不同行業和不同地區之間分散投資，同時繼續配置人工智能和科技資產。

不過，這並不意味著瑞銀客戶過去一年大規模改變了整體資產配置。即使推動投資多元化，也沒有出現全面撤出美國資產的情況。

大約一年前，瑞銀曾看到部分資金流向全球新興市場。埃爾莫蒂認爲，這主要反映的是投資者開始動用閒置現金，而不是主動削減美國或美元資產。

“這更多是閒置現金如何配置的問題，而不是人們從美國或美元中撤資，所以我認爲那種敘事已經消退，”他說。

在埃爾莫蒂看來，美元仍然是“參考貨幣”。

央行可能繼續加息

高利率環境本身也在推動投資者重新調整資產組合。

埃爾莫蒂表示，持續的通脹壓力正在迫使央行繼續面對政策收緊的壓力。過去一年，通脹一直頑固地高於央行目標，因此進一步加息並不令人意外。

他預計，歐洲央行、美聯儲和日本央行未來幾個月都可能加息。

“歐洲央行可能開始加息進程。美聯儲將跟進。我們確實預計未來幾個月會有幾次加息，”埃爾莫蒂說。

這意味著市場不應期待借貸成本迅速回落至本輪通脹壓力出現之前的低位。

埃爾莫蒂表示：“通脹壓力仍然存在，而且沒有減弱，因此，我認爲在可預見的未來，利率維持在較高水平是合理的。”