諸多頂級學者預測：沃什將無視政治壓力，按下加息鍵

美聯儲將於台北時間週四凌晨結束爲期兩天的政策會議。交易員目前的定價顯示，美聯儲有95%的概率加息25個基點。

若成真，這不僅將是自2023年7月以來的首次加息，更有望打破三年多以來的政策僵局。華爾街普遍預計，美聯儲官員將頂住美國總統特朗普要求維持低借貸成本的呼聲。

據《金融時報》報道，由芝加哥大學布斯商學院代表該報進行的一項學術界民意調查印證了市場的預期。在接受調查的51名頂尖經濟學家中，有50人明確支持美聯儲主席沃什的立場，認爲該央行必須將重心放在控制通脹上。

受訪者普遍認同，應將當前的聯邦基金利率從3.5%至3.75%的區間上調。儘管多數人支持加息25個基點，但仍有14%的經濟學家呼籲大幅加息50個基點。

這種激進預期源於對地緣政治風險的深層擔憂。部分學者警惕，由伊朗衝突引發的燃料價格飆升，極有可能演變成一場更廣泛的通脹危機。

德克薩斯大學奧斯汀分校的Olivier Coibion明確指出：“在加息方面，美聯儲已大幅落後於曲線。通脹多年來一直遠高於目標水平。”

他進一步強調了政策轉舵的緊迫性：“通脹並沒有退回目標的趨勢；如果說有什麼變化的話，那就是它正朝著錯誤的方向移動，因此政策應該做出強烈反應。”

多重衝擊延緩通脹降溫進程

目前，美聯儲最爲看重的通脹指標——整體個人消費支出（PCE）價格指數已高達3.7%，幾乎是2%官方目標的兩倍。同時，供應鏈上游的成本正在以更爲迅猛的速度攀升。

上週公佈的數據進一步鎖定了加息預期。在7月至8月期間，美國CPI指數環比跳升0.4%，導致年化通脹率維持在3.4%的高位不變。

回顧歷史數據，美聯儲上一次實現2%的通脹目標還要追溯到2021年初。去年，隨著新冠疫情後創下數十年高點的通脹大幅回落，決策者曾連續三次下調借貸成本。

然而，後續爆發的伊朗衝突、特朗普實施的關稅政策以及人工智能熱潮，徹底逆轉了此前的抗通脹進程。

早在8月下旬的傑克遜霍爾全球央行年會上，今年初被特朗普任命爲美聯儲主席的沃什就已爲加息埋下伏筆。他當時警告稱，除非通脹迅速展現出向目標水平回落的跡象，否則美聯儲將“有工作要做”。

超過90%的受訪經濟學家對沃什8月份的言論表示贊同。儘管PCE通脹率已從5月份超過4%的峯值回落，但這並未緩解深層通脹依然頑固的隱憂。

沃什在傑克遜霍爾的表態事出有因。在7月的政策決議中，這位美聯儲主席因未能提出明確的通脹控制路徑，一度在華爾街引發了擔憂情緒。

加州大學伯克利分校的Jón Steinsson對此評價道：“他需要證明自己。他需要證明自己願意採取一切必要措施。”

他警告稱，政策的猶豫將引發信任危機：“如果他試圖再次不加息，市場將會開始轉而反對他。”

普林斯頓大學的前美聯儲官員Alan Blinder補充稱：“美聯儲肩負著實現低失業率和低通脹的雙重使命。它在低失業率方面得到了A——或者至少是A-，但在通脹方面卻得分很低。”

他直言不諱地指出當前的核心痛點：“美聯儲已經多年沒有達到通脹目標了，需要開展工作的地方已經很明確了。”

儘管加息在即，調查中近90%的受訪者悲觀地認爲，美聯儲至少要到2028年才能真正達成2%的通脹目標。

此外，經濟學家對2026年內的利率路徑比市場更爲謹慎。略佔微弱多數的受訪者預計，今年年內只會再出現一次（或更少）的加息。

布朗大學的Sebnem Kalemli-Ozcan則提出了不同視角，認爲加息與否的概率各佔一半。

她指出：“沃什仍然可以說，在面臨如此多不確定性的情況下，應該等待，看看數據如何發展。”

她進一步推演了按兵不動的可能性：“所以從這個意義上講，他們也有可能不加息，並繼續進行家庭內部的爭鬥。”

這種內部摩擦直接指向了白宮。不斷加劇的價格壓力並未讓特朗普放棄大幅降息的呼籲，這位美國總統甚至公開將當前的借貸成本斥爲“荒謬”。

儘管特朗普不太可能對加息決策感到滿意，但國家經濟委員會主任哈塞特近日出面緩和了局勢，明確表示白宮尊重美聯儲主席的獨立性。