瑞銀論壇：獲利成台股續強後盾

瑞銀台灣論壇（UBS Taiwan Summit 2026）本周登場，瑞銀16日定調，隨台股企業獲利成長持續上調，將是抵禦外部不確定性最強後盾，看好台股續強。

　瑞銀台灣論壇不僅鎖定AI主題，亦關注美國聯準會（Fed）利率政策出爐對資本市場影響，涵蓋產業與總經層面，提供法人第四季布局重要參考。瑞銀台灣策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾指出，瑞銀經濟團隊維持年底前升息二次、每次各1碼預期；市場擔憂升息衝擊台股成長股估值，但她強調，台股企業獲利上調，今年年增53％、明年再成長31％，研判台股還有上漲空間。

　AI議題上，瑞銀證券台北分公司總經理暨瑞銀台灣全球金融市場證券部主管宋鼎文觀察，台股甫獲MSCI調升權重，甚至成份股新增加記憶體、載板等關鍵領組件，顯示台股AI產業鏈的重要性，也反映在瑞銀論壇熱度比往年更高的現象上，本次邀集65家企業、300組以上機構投資人客戶與會，光是小型會議與一對一座談，便超過400場次。

　瑞銀證券台灣區研究主管艾藍迪（Randy Abrams）指出，根據瑞銀研究團隊估計，大型雲端服務供應商（CSP）今年資本支出將翻倍，明年還要再成長45％；但對照供應鏈說法，運算產能依舊追不上企業對雲端需求，因此，樂觀情境應可看到更優異的高雙位數成長動能。

　至於CSP資本支出能否真正變現議題，艾蘭迪剖析，大型雲端供應商毛利率提升，更觀察到雲端與網路業務的營收成長加速，AI投資轉化為實際獲利的能力正在增強。

　瑞銀證券台灣科技產業分析師林莉鈞說明，全球半導體不含記憶體營收今年成長31％，就算站在如此高基期上，明年還會再成長15％、2028年進一步成長13％，研判自明年第三季開始，三個月移動平均產業增速可望再有一波加速增長，考量股價表現通常領先營運基本面二個季度，反推回來，股價現應處在相對低點。

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