日本央行創36年最快加息，日元卻崩了？植田和男記者會纔是真正

週五，日本央行宣佈加息25個基點，將目標利率由1.00%上調至1.25%，爲31年來最高水平，符合市場預期。

此次加息距6月加息間隔最短（才3個月），爲1990年以來首見，也意味著自2024年3月以來大致每半年加息一次的節奏有所加快。此舉旨在抑制油價上漲和日元貶值等因素導致物價進一步上漲的風險。

日本央行以7-2通過此次利率政策決定。審議委員淺田統一郎、佐藤綾野對利率決策表示異議。

淺田主張維持利率不變，他表示，最近CPI（不包括新鮮食品）的增速低於2%，不能簡單地說經濟形勢強勁。因此，日本央行維持貨幣市場操作指引是可取的。

佐藤則表示，經濟和物價發展並未加速，不足以保證加息。

日本央行週五在爲期兩天的會議結束後發表聲明稱，將政策利率上調25個基點至1.25%，這一舉措符合接受調查的所有經濟學家的預期；將繼續根據經濟和價格發展以及金融狀況提高利率，金融環境保持寬鬆。

日本央行維持對日本經濟的評估，稱儘管存在一些疲軟跡象，日本經濟已溫和復甦；近期CPI適度上升，處於1.5%-2.0%區間；進口價格上漲的影響已開始顯現，將工資上漲成本轉嫁至銷售價格的動向仍在持續。

該行指出，潛在通脹存在超過2%目標的風險，CPI增長預計將在本財年下半年明顯超過2%，加之近期日元貶值可能導致物價上漲，其認爲從可持續穩定實現價格目標的角度來看，有必要調整貨幣支持的力度。

日本央行如期加息25個基點後，日元全線走弱。美元兌日元短線走高超70點，歐元兌日元短線走高超80點，英鎊兌日元短線走高超90點，澳元兌日元短線走高超50點，加元兌日元短線走高超50點，瑞郎兌日元短線走高超80點。

日本央行行長植田和男將在通常於午後開始的新聞發佈會上解釋這一決定背後的考量以及未來數月利率路徑。外匯市場已經把注意力從“是否加息”轉向“之後還有多少加息”。

本月早些時候，受日本央行更快收緊政策的預期、日元融資套利交易平倉以及日本養老金基金可能將更多資金轉向國內資產的猜測推動，日元曾大幅上漲。策略師表示，如果投資者認定日本央行的緊縮路徑難以跟上美聯儲，美元兌日元可能升向160。鑑於25個基點的加息已基本被市場定價，如果週五的決定或後續溝通被解讀爲鴿派，這一風險尤其突出。

最新一輪下跌也使干預風險重新成爲焦點。官員們強調的是匯率波動的速度和失序程度，而非任何具體水平，但若再次逼近160，可能考驗他們的容忍度。交易員將關注植田的新聞發佈會，以尋找進一步緊縮步伐和範圍的線索。

彭博意見專欄作者Gearoid Reidy指出，日本央行在聲明中拒絕給出更偏鷹派的信號，植田如今已爲自己今天下午的新聞發佈會設下了更高的門檻。這位行長一直難以給出清晰簡潔的回答或指引，而今天無疑還將面臨額外障礙：大量關於美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）介入的問題。

他補充說，通過如此明確地提前傳達和泄露這些決定，日本央行給自己施加了採取更多行動的壓力，而不是讓決定​​本身成爲新聞。當“更多”未能實現時，日元再次走弱。

另一位分析師Masaki Kondo則表示，如果植田一反常態地表現出強硬態度，他就有可能給人留下日本央行已經聽取了貝森特壓力的印象。因此，該行長有強烈的動機讓市場相信該決定反映了日本央行自己的評估。否則，貝森特的言論可能會開始更強烈地塑造市場預期，從而增加央行收緊政策的壓力。因此，植田在講話中可能會比平時更加​​鴿派，這可能會加劇日元再度疲軟。