神山護台股 聚焦法說4期待

美債殖利率位居高檔，AI泡沫擔憂未散的雙重影響，美國費半指數及台積電ADR續挫，市場關注台股恐面臨補跌壓力。法人指出，15日台積電法說是短線的聚焦點，外界關注2027資本支出、N2量產進度、AI長期需求、美國擴產四大議題，若結果能超乎預期，台股下檔月線關卡將可守穩，呈現「先蹲後跳」走勢，有機會進一步吹響反攻號角。

　國慶連假期間，全球金融市場多空消息紛雜，美債殖利率居高，以及OpenAI營收落差，導致資金撤出高評價的科技股，加上本周有上市櫃9月營收最後公布、美9月CPI數據與台積電法說三大重要事件，預期短線資金仍偏向觀望，影響盤面追價力道。

　群益投顧研究部總裁曾炎裕表示，台積電15日法說議題以2027資本支出、N2量產進度、AI長期需求及美國擴產為必考題，由於市場已用最高等級看待此次法說，預期台積電釋出財報與展望樂觀，但股價領先反應為機率最高情況。

　其中，2027年資本支出為是全場法說最為重要的數字，市場期待突破目前600億～640億美元，上看700億～800億美元；同時，對於N2量產進度相對樂觀，期待確認客戶追單情況，並對AI Accelerator需求大幅上修，以及確認美國擴產傳聞。

　法人研判，若此四大關鍵議題能夠提出超乎原先市場預期，以及更為明確的發展趨勢，有利於台積電再度扮演神山領頭角色，化解近期震盪下跌壓力，帶動台股往上挑戰新高位置。

　整體來看，市場關注題材敘事轉向獎勵能將資本支出轉化為實際獲利的企業，受惠AI供應鏈營收動能進入爆發期，輝達最新世代AI晶片與架構技術克服封裝與散熱瓶頸，各大代工廠第四季起顯著放量出貨潮，核心供應鏈9月營收及第四季拉貨數據具備強勁基本面支撐。

　展望後市，富邦投顧董事長陳奕光則認為，台股歷經7月以來約三個月整理時間，指數守穩在主要均線之上，維持強勢整理格局，預期在台積電法說定調，搭配時序進入第四季至隔年首季的傳統旺季效應帶動下，有利多頭行情延續。

　以量能表現來看，預期大盤需在50,000點整數關卡來回數次才有機會站穩，根據上市櫃獲利成長推算，看好2027年指數還有兩成上漲空間，往6萬點邁進。

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