PC旺季爲何突然消失？上半年提前囤貨，三季度出貨同比大跌20

schedule 2026/10/11 17:30:02

全球PC市場第三季度沒有迎來通常的旺季反彈。花旗本週四報告引用IDC初步估算稱，2026年第三季度全球PC出貨6268.5萬臺，同比下降20.1%，環比減少9.1%。

花旗指出，第三季度通常可見約10%的季節性環比增長；今年上半年爲搶在存儲漲價前提前備貨，加上持續的供應約束，使這一增量未能出現。採購時點前移與零部件短缺，成爲理解本輪出貨下滑的兩個環節。

上半年拉貨，壓縮第三季度新增訂單

據《南華早報》報道，IDC消費者設備研究總監吉特什·烏布拉尼（Jitesh Ubrani）將下滑歸因於廠商上半年爲躲避存儲漲價而囤貨。他指出，庫存需求提前釋放後，留給第三季度的需求已經不多。

花旗所列IDC數據呈現出逐季轉弱的軌跡：今年首季PC出貨同比增長3%，第二季下降3.8%，第三季降幅擴大至20.1%。這組廠商出貨統計並非終端零售量，也未提供渠道庫存規模，不能直接視爲消費者購買量的降幅。

提前備貨也沒有讓廠商普遍擺脫供貨限制。花旗在報告中仍將存儲和芯片組的獲取能力列爲市場份額變化的重要因素，並預計隨著整機價格繼續上漲，下半年PC出貨將同比減少約21%。

《南華早報》引述TrendForce測算，第三季度一臺售價900美元的主流筆電，其中央處理器（CPU）、動態隨機存取存儲器（DRAM）和固態硬盤（SSD）合計佔物料成本約68%。這一比例的分母是物料成本，不是零售價。

美國筆電廠商Framework首席執行官尼拉夫·帕特爾（Nirav Patel）9月向路透社表示，企業爭搶庫存加重了短缺。該公司無力大量囤貨，只能提前下不可取消的訂單，而最終價格、交期和數量仍不確定。

花旗報告轉述IDC的判斷是，即使廠商推出促銷，PC價格仍將維持高位，只是同比漲幅可能緩和。IDC同時警告，宏觀環境轉弱可能令未來幾個季度的前景進一步惡化；促銷並不代表零部件成本壓力已經解除。

花旗對2026年全年的模型預計，PC出貨爲2.55億臺，同比下降11.6%，相關收入卻增長6%至2750億美元。該口徑包括臺式及便攜式PC，不含報告另列的平板電腦；兩項數字均爲預測，尚非全年實際結果。

這種量額背離還延續到花旗的2027年預測：PC出貨預計降至2.45億臺，同比減少4.1%，收入則增加約1%至2790億美元。出貨恢復並不是該模型中收入繼續增長的前提。

針對範圍更窄的筆電市場，TrendForce預計2027年全球出貨將出現低個位數百分比下降。若半導體成本繼續攀升，品牌將更多費用轉嫁給買家，降幅可能擴大至高個位數；這是附帶成本條件的情景判斷。