日本央行被曝傾向暫緩10月加息，但12月仍可能出手

日本央行官員據稱傾向於避免在10月會議上連續第二個月加息，但仍在考慮最早於12月再次上調利率。

據彭博社週二援引知情人士透露，除非通脹上行風險突然明顯加劇，否則決策者認爲沒有必要連續加息。央行將繼續評估經濟數據，以判斷是否有必要在12月會議上採取進一步行動。

知情人士同時強調，10月30日會議的最終政策決定仍可能在最後時刻發生變化。這意味著日本央行尚未完全排除10月加息的可能性，但現階段更傾向於觀察此前加息對經濟和物價的影響，再決定下一步行動。

10月加息概率僅約10%，市場押注12月行動

日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）領導的政策委員會上月將政策利率上調至1.25%，這是日本央行自1990年以來最快的一輪加息節奏。9月的加息是三個月內第二次上調利率。

植田和男當時表示，此次加息是合理的，因爲日本央行已經進入新的政策階段，工作重點從推動潛在通脹率向2%的目標靠攏，轉向防止通脹超過目標。

加息決定也發生在美國中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）持續施壓之際。貝森特要求日本央行繼續推進貨幣政策正常化，以幫助日元走強。

然而，日本央行自1980年以來從未連續兩個月加息。這一長期慣例反映出，央行傾向於在再次調整政策前，先觀察此前行動對經濟和金融環境的影響。

匯率走勢也凸顯了日元面臨的壓力。週二，在日本央行無意連續加息的消息傳出後，美元兌日元短線波動近50點，最高觸及158.387，當前仍徘徊在158關口附近；而在日本央行9月18日宣佈加息25個基點前數小時，該匯率約爲155.87。

利率市場的定價顯示，交易員目前認爲日本央行10月加息的概率約爲10%，而在12月前加息的概率升至88%。這表明，市場目前也更傾向於押注央行在未來幾個月採取行動，而不是在10月立即加息。

基礎通脹接近2%，但央行仍需確認物價能否穩定

據知情人士透露，日本經濟和通脹走勢總體上與日本央行此前的預期大致一致。該央行預計，未來18個月內，價格趨勢將達到與2%通脹目標相符的水平。

日本央行自2013年設定2%的通脹目標以來，已歷經十餘年。知情人士表示，即便基礎通脹如今已可被評估爲接近目標，也不意味著央行已經完成任務。政策目標不僅是實現2%的通脹率，更是讓通脹長期穩定在這一水平附近。

植田和男週二在國會發言時也表示，日本的基礎通脹率已經非常接近2%的目標。他強調，關鍵是讓價格趨勢穩定在2%左右，而不只是短暫達到這一水平。

最新物價數據顯示，日本的通脹壓力仍未消退。路透社10月13日報道，日本9月企業物價指數同比上漲6.8%，低於8月的7.6%；以日元計價的進口價格指數同比上漲24.5%，表明日元疲軟仍在推高進口成本。日本央行需要判斷批發價格上漲會在多大程度上傳導至消費者價格。

家庭通脹預期同樣維持高位。日本央行當天公佈的調查顯示，88.6%的家庭預計未來一年物價將上漲，低於上一輪調查的90.4%；預計未來五年物價上漲的家庭佔比則從6月的86.1%升至86.5%。

在基礎通脹接近目標、但物價壓力仍然存在的情況下，日本央行需要在控制通脹與觀察此前加息效果之間權衡。知情人士稱，央行將繼續尋找合適的加息時機，同時評估已經實施的政策調整對經濟的影響。

日本央行將在10月30日公佈利率決議及新一輪季度經濟展望。知情人士表示，決策者將評估高油價的影響，並考慮是否需要在經濟預測中納入即將實施的食品消費稅臨時下調措施。