阿斯麥連續第三個季度上調預期：客戶已開始搶2030年的光刻機

schedule 2026/10/14 17:35:03

阿斯麥(ASML.O)週三再次上調2026年銷售預期，將全年淨銷售額指引收窄至440億至450億歐元，高於此前的430億至450億歐元。

這已是公司連續第三個季度提高全年預期下限。人工智能基礎設施投資持續推高先進製程芯片需求，客戶對光刻設備產能的爭奪已經延伸至2029年甚至2030年。

公司同時預計，第四季度淨銷售額將達到142億至152億歐元，區間下限已經略高於LSEG調查的分析師平均預期141.9億歐元；第四季度毛利率預計約57%，同樣高於市場預期的55.4%。2026年全年毛利率預計約56%，此前公司給出的區間爲54%至56%。

截至9月底的第三季度，阿斯麥實現淨銷售額116.6億歐元，同比增長55%。這一數字略低於市場預期，彭博彙總的分析師預期約爲117億歐元，LSEG統計的預期約爲118.5億歐元。不過，每股收益達到12.93歐元，同比增長136%，高於市場預期的11.01歐元。

阿斯麥是全球唯一能夠提供極紫外光刻（EUV）設備的廠商，這類設備被用於製造最先進的邏輯芯片和存儲芯片。隨著大型科技公司和雲計算企業繼續擴大AI數據中心投資，臺積電、三星電子和英特爾等芯片製造商對先進製程產能的投入，正在直接轉化爲對阿斯麥設備的需求。

訂單需求已經延伸至2030年

阿斯麥首席執行官克里斯托夫·富凱（Christophe Fouquet）表示，公司與客戶討論的重點已經開始超越2027年。目前有大量訂單指向2028年，部分客戶希望提前鎖定2029年的設備，甚至已經有人詢問2030年的訂單。

這種提前數年鎖定設備的情況，與阿斯麥產品較長的生產和交付週期有關。先進光刻設備從下單到最終交付往往需要一年以上，因此阿斯麥訂單通常被視爲觀察全球主要晶圓廠未來資本支出計劃的重要指標。

更直接的約束來自產能。阿斯麥此前計劃在2027年將低數值孔徑EUV設備產能提高約30%，年度出貨能力由今年約65臺增至約85臺。但公司目前判斷，即使執行這一擴產計劃，也無法完全滿足2027年和2028年的客戶需求。

富凱表示，公司正在研究進一步提高2028年產能的方法，擴產幅度可能超過此前公佈的30%。阿斯麥也在縮短設備製造週期，以更快將設備交付客戶，並已經開始建設位於荷蘭的第二個工業園區，其第一階段計劃於2029年完成。

花旗歐洲科技分析師帕萬·達斯瓦尼（Pavan Daswani）認爲，相比市場關注2027年EUV產能能否進一步接近90臺，客戶已經希望鎖定2029年乃至2030年產能，更能反映當前需求強度。

需求增長還集中在阿斯麥價格最高、技術最先進的高數值孔徑EUV設備。單臺設備價格約4億美元，主要面向下一代先進製程。

三星和臺積電此前均已表示，計劃分別在2028年和2030年前後使用高NA EUV設備進行芯片量產。英特爾今年9月則稱，已經利用相關技術處理超過100萬片晶圓。隨著主要客戶逐步把高NA EUV寫入先進製程路線圖，阿斯麥未來數年的設備需求能見度繼續提高。

AI基礎設施建設成爲這一輪設備需求的核心推動因素。阿斯麥的客戶需要擴大最先進芯片產能，以滿足數據中心對AI加速器、服務器處理器和高性能存儲產品的需求，這也使公司業績成爲觀察全球AI資本開支能否持續的重要窗口。

這種需求強度近期也伴隨著市場對AI投資可持續性的爭論。本週全球半導體股票一度遭遇拋售，投資者開始重新評估AI產業鏈估值和資本支出的持續時間。但阿斯麥披露的訂單和客戶詢價顯示，至少從晶圓廠設備採購週期看，主要芯片製造商仍在爲數年後的先進產能提前做準備。

財報公佈後，阿斯麥阿姆斯特丹股價一度上漲約3%，紐約盤前交易上漲接近2%。歐洲科技股也受到提振，相關板塊週三早盤上漲約0.8%。

今年以來，阿斯麥股價累計上漲約64%，公司市值達到約6020億歐元，繼續保持歐洲市值最高公司的位置。

不過，部分機構認爲這份財報仍留下兩個關鍵問題。摩根大通分析師指出，公司提高全年指引帶來積極信號，但沒有提供足夠詳細的2027年業績展望，也尚未量化2028年進一步擴產的具體規模。傑富瑞則認爲，增加產能本身已經被市場廣泛預期。

阿斯麥下一階段需要解決的核心問題因而集中在交付能力。客戶已經開始爭奪2029年和2030年的設備產能，而公司明確表示2027年和2028年無法完全滿足需求，未來幾年擴產速度將直接決定這輪AI芯片投資能夠在多大程度上轉化爲阿斯麥的實際收入。