特朗普簽署豁免令後，俄羅斯柴油能否救急？美國煉廠仍在等貨

schedule 2026/10/18 15:22:02

美國總統特朗普週五簽署行政令，援引《格雷厄姆法案》的豁免機制，暫緩執行大部分對俄新增制裁及相應關稅。布倫特原油當天盤中一度觸及每桶110美元，能源供應前景仍是市場關注焦點。

這部法律於上月簽署，部分措施原定本週日開始實施。按行政令列出的條款，俄羅斯商品可能面臨500%的附加關稅，主要俄羅斯油氣購買國及協助規避制裁的國家也可能面臨100%的相關關稅。

行政令一面列示法定稅率，一面立即豁免實施。白宮稱已向國會提交符合美國國家利益的書面認證，並明確豁免不影響此前根據其他行政令施加的對俄製裁。

新制裁暫緩，柴油供應尚未兌現

這項決定與華盛頓試圖增加俄羅斯柴油供應的安排相銜接。特朗普此前宣佈與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京達成柴油供應協議，希望增加美國及國際市場的燃料供給；《格雷厄姆法案》新增限制原本可能與這一安排發生衝突。

供應變化尚未體現在出口量上。彭博基於Vortexa數據計算，俄羅斯10月前十天海運成品油出口約爲每日97.9萬桶，柴油及瓦斯油出口僅每日14.6萬桶，爲該數據序列自2016年初以來的最低水平。

俄羅斯已經在本月放鬆柴油出口限制，相關安排自上週日生效。彭博援引業內情況稱，合同簽訂和航運組織仍需時間，運往美國的貨物可能還需要兩至三週，煉廠受襲又會影響實際可出口數量。

支付環節同樣存在待解決問題。俄羅斯投資特使基里爾·迪米特里耶夫週五稱，美中國財政部曾要求其領導的俄羅斯直接投資基金協助處理柴油交易結算。這是俄方說法，相關安排的最終執行細節尚未披露。

美國國會內的反對意見也已形成具體行動。衆議院部分民主黨議員與一名共和黨議員週五提出法案，試圖阻止俄羅斯柴油協議，並限制中國財政部相關許可證；但該提案距離完成立法程序仍有距離。

歐洲方面維持另一套政策。歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩週五表示，在俄烏戰爭結束前不會取消歐盟制裁，歐盟正準備第22輪對俄限制措施。美國豁免並不會自動改變歐洲規則。

原油市場在行政令發佈之前已經走高。週五行情顯示，布倫特原油自5月以來首次觸及每桶110美元；美國國會議員提出阻止柴油協議的法案後，油價上漲，而中東供應風險也在影響交易。

霍爾木茲海峽近一週連續出現航運襲擊。CNBC援引有關通報稱，本週至少九艘商船在海峽及附近遭到襲擊；美國中央司令部稱，本週三一艘集裝箱船在海峽遭導彈擊沉。航運安全問題尚未緩解。

沙特的替代出口通道也面臨安全威脅。沙特領導的軍事聯盟週五稱，攔截了一枚飛向紅海石油樞紐延布的彈道導彈，並擊落其他導彈與無人機。延布可以讓沙特部分原油出口繞開霍爾木茲海峽。

同日，也門亞丁國際機場遭兩枚導彈擊中機場區域，地方安全部門指責胡塞武裝，但胡塞方面當時沒有立即認領襲擊。當地通報未報告人員傷亡，事件與沙特紅海航線風險發生在同一輪地區衝突中。

伯恩斯坦在週五發佈的能源研究中指出，9月共有669艘船穿越霍爾木茲海峽，約爲衝突首月的五倍。進入10月後，Kpler所記錄的過境數量降至每日約六艘，部分船舶在接近海峽時折返。

伯恩斯坦估算，10月初中東石油外運量回落至戰前約八成。該機構還指出，阿拉伯灣至新加坡的超大型油輪運費升至每桶20美元以上，戰前約爲每桶2美元。船舶數量與運費變動正在制約海運供應。

美國能源部週五另行徵求交換最多1700萬桶戰略石油儲備原油的方案。路透社稱，這屬於今年3月國際協調釋放儲備安排的一部分，屬於向市場徵求方案，並不等於有關原油已經全部交付。

3月安排中，美國同意以借出方式提供1.72億桶原油，國際能源署約30個參與國擬合計釋放4億桶儲備。此前一次投放的實際接貨規模與計劃存在差距，企業在6月一輪交易中只同意借入約50萬桶。

伯恩斯坦基於國際能源署數據估算，原定4億桶儲備投放額度已有近八成被使用，尚餘約8600萬桶。該機構認爲，繼續從戰略儲備補足商業供應需要考量剩餘庫存及儲備設施運行條件。

持續偏高的燃料價格已經進入美國生產端數據。高盛對9月生產者價格指數的分析顯示，能源價格單月上漲10.8%，推動整體PPI上升1.3%；其對當月核心個人消費支出價格指數的估計也由0.32%上調至0.34%。

美國柴油增量能否降低煉廠補貨壓力，還取決於俄羅斯出口恢復的節奏。彭博報道指出，若相關供應遲遲無法出現，其他地區煉廠對原油加工及柴油銷售的需求仍可能維持高位。

白宮行政令規定，豁免將持續有效，直到總統或國務卿按照授權認定需要進一步行動。目前俄柴油合同、結算和運輸仍在推進，而紅海及霍爾木茲海峽的航運風險並未隨豁免一同消失。