美銀第三季度罕見缺席發債後重返市場：最多四檔債券，最長11年

schedule 2026/10/18 16:22:03

美國銀行(BAC.N)週五啓動投資級債券推銷。彭博社援引直接知情人士稱，擬發行最多四檔債券，期限從三年到十一年，最長檔初始報價約比美國國債收益率高120個基點。

這次籌資發生在第三季度缺席投資級債券發行之後。摩根大通本週四的研究顯示，美銀此前通過減少流動資產及投資證券，支持貸款增長和股票回購；新的發債行動與資產調整同時構成觀察其資金安排的線索。

第三季缺席後，週五重開融資窗口

截至此次推銷前，美銀年內已發債170億美元，是華爾街六家大型銀行中最少的一家。其中100億美元在四月籌得；第三季度，美銀是六家中唯一沒有進入該市場融資的銀行。

本週前幾天，美國國債收益率受超預期通脹數據及AI交易憂慮影響而劇烈波動，多家公司暫緩投資級債券銷售。彭博統計顯示，如果此次發行週五定價，將是今年第五筆在週五定價的投資級債券發行。

報道所列120個基點屬於最長檔債券的初始推銷條件，尚非最終利差。截至報道時，此次發行總額和募集資金具體用途尚未披露。

巴克萊預計，六家大型銀行第四季度將發行約410億美元投資級債券，比2015年以來同期平均水平高30%。摩根大通和摩根士丹利本週較早已合計籌得100億美元；410億美元是六家銀行的預測總額。

摩根大通研究指出，美銀第三季度末貸款餘額環比增長2.8%，季度平均貸款餘額增長0.8%。美國工商貸款期末餘額增長3.3%，境外工商貸款增長6.5%，商業地產貸款增長5.8%。

同一季度，美銀回購股票60億美元，與第二季度相近。報告將貸款擴張和回購資金安排，與流動資產及投資證券減少聯繫起來，並指出管理層認爲仍有可動用流動性來支持回購。

這一做法也涉及收入取捨。摩根大通認爲，繼續動用流動性會影響收入，而究竟還有多少超額流動性並不明確。

資產組合調整已經反映在利息收入中。報告稱，減少較低收益的流動資產和投資證券，有助於淨息差環比提高8個基點至2.16%；按應稅等值口徑計算的淨利息收入環比增長2.8%。

利率波動也影響銀行的客戶交易業務。據路透社本週三報道，美銀第三季度固定收益、外匯及商品交易收入同比下降17%；部分同業也出現下滑，客戶交易需求受到較大利率波動影響。

美銀首席財務官阿拉斯泰爾·博思威克（Alastair Borthwick）表示，客戶活動減少、市場條件變化以及利率大幅調整，顯著影響了信用、按揭和市政債等業務。

摩根大通報告顯示，美銀第三季度普通股一級資本充足率爲10.9%，環比下降37個基點。同期其他綜合收益（OCI）相關損失環比擴大約32億美元，股票回購則仍維持在60億美元。