台幣止貶？ 三大關鍵訊號聚焦

新台幣匯率上周經歷劇烈震盪，單周重貶4.63角，在主要亞幣中表現最弱，隨外資大舉調節台股，匯市持續消化龐大匯出需求，周一新台幣能否止貶，成市場關注焦點。匯銀主管強調，短線外資賣超壓力恐未完全解除，但新台幣已出現超貶跡象，後續觀察三大變數，即美元能否續強、央行調節力道、外資匯出何時收手，決定新台幣走勢關鍵。

　外資動向仍是牽動新台幣走勢的首要因素，上周外資大舉賣超台股，單日賣超金額更創下歷史紀錄，賣股後的資金匯出需求持續對新台幣形成壓力。匯銀主管表示，短線外資仍可能持續賣超台股，匯市尚未完全脫離資金流出的影響。

　但從海外無本金交割遠期外匯（NDF）報價觀察，以上周五來看，一個月期新台幣NDF目前約在32.35元～32.38元，顯示市場仍偏向新台幣續貶方向定價。

　匯銀主管認為，現階段新台幣某程度上已有點超貶，換言之，外資持續賣超，但不代表新台幣也會等幅走貶，若前期賣股資金已逐步匯出，後續賣超規模縮小，匯價可能出現修正或暫時止穩；但若外資維持賣超規模，延續匯出將讓新台幣持續貶向32.8元，周一開盤後，外資賣超規模及實際匯出力道，是貶勢是否延續的首要觀察指標。

　國際美元走勢同樣牽動新台幣表現。匯銀主管指出，美元指數短線仍有支撐，目前約在102附近，但若要進一步向上攻堅，難度也有所增加。近期美元支撐主因市場避險情緒仍高，資金流向美元等避險資產，加上美國利率相對優勢，均使美元維持強勢。

　央行操盤態度方面，匯銀主管分析，近期亞幣走勢分歧，央行進場拋匯調節目的，在於維持外匯市場秩序，就算新台幣再次貶破32.5元，只要市場交易未出現恐慌性失序，央行未必會因為單一價位而採取強硬防守，周一新台幣能不能止貶，主要還是觀察外資是否持續提款、美元是否進一步走強，及匯市供需是否恢復平衡。短線新台幣雖有超貶後的修正機會，且在波段低點出口商仍有拋匯需求，但外資尚未明顯收手前，止貶訊號仍有待確認。

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