糧食供應鏈多線承壓，全球食品價格上漲風險或延續至2027年

全球食品價格正面臨新一輪上漲壓力。黑海糧食運輸受阻、紅海航運繞行、霍爾木茲海峽相關衝突擾亂燃料和化肥供應，加上厄爾尼諾可能帶來的乾旱，多重衝擊正在同時擠壓糧食供應、推高農業生產和運輸成本。

聯合國糧食及農業組織（FAO）首席經濟學家預計，食品價格的影響將在今年年底至明年進一步顯現，並可能貫穿2027年。

價格上漲已經傳導至消費者。在印度尼西亞首都雅加達，63歲的停車場看守穆哈馬德·亞辛（Muhamad Yasin）表示，過去購買米飯、天貝和豆腐只需7000至8000印尼盾（約合0.39至0.44美元），如今已漲至1.5萬印尼盾。由於收入有限，他不得不減少喫飯次數。

類似壓力正在多個國家顯現：印度尼西亞大米價格升至創紀錄水平，埃及麪包價格較此前上漲約四分之一，印度食糖價格則因季風降雨疲弱、產量受到影響而創下歷史新高。食品通脹不僅增加家庭開支，也可能迫使更多低收入消費者削減食品消費。

糧食運輸、能源與天氣風險同時推高成本

供應衝擊的關鍵在於，多條糧食和農業投入品供應鏈同時承壓。

黑海糧食基礎設施遭襲，擾亂小麥運輸，迫使埃及和印度尼西亞等主要進口國尋找替代供應。紅海安全風險則令部分船隻繞行非洲，延長運輸時間並推高運費。與此同時，美國和以色列對伊朗的戰爭推高燃料價格，並擾亂經霍爾木茲海峽運輸的化肥出口，進一步增加農業生產成本。

天氣因素也在加劇供應壓力。厄爾尼諾現象可能導致印度和東南亞部分地區降雨減少、乾旱風險上升，影響糧食產量。化肥、燃料價格居高不下，則可能進一步壓縮農民利潤，影響種植決策。

商品價格已經反映出部分壓力。2026年以來，全球小麥價格上漲超過30%；亞洲主要出口國的大米價格上漲10%至13%，儘管當地仍有較大庫存。化肥價格雖已從伊朗戰爭早期的高點回落，但仍處於較高水平。

運輸成本同樣明顯增加。路透社援引市場數據指出，隨著油價上漲、戰爭風險溢價擴大，黑海至東南亞等部分主要航線的運費已上漲約50%。

食品企業也開始感受到成本壓力。雀巢印度董事長兼董事總經理馬尼什·蒂瓦里（Manish Tiwary）表示：“通脹上升，尤其是食品通脹，已經成爲現實。”他指出，企業正面臨具有挑戰性的經營環境，部分原因在於大宗商品成本上漲。

具體到終端市場，埃及未獲補貼的大塊麪包價格已從7月的4埃及鎊升至約5埃及鎊；阿聯酋食用油價格上漲約40%。印度尼西亞作爲全球最大的棕櫚油生產國，其植物油價格今年仍上漲了7%。印度的食糖、洋蔥和豆類價格則在9月環比上漲超過10%，反映出產量不足帶來的壓力。

開羅麪包師賽義德·阿卜杜勒·哈米德·穆罕默德（Sayed Abdel Hamid Mohamed）表示，成本上漲並不侷限於麪粉。“如果僱用一名熟練工人，成本就很高。電力、水、酵母，以及我們用來製作麪包的原材料，價格都上漲了。”

一名消費者塔裏克·阿扎布（Tarek Azab）則表示，過去幾年價格持續上漲，已經不是“一次、兩次或三次”的問題。

庫存緩衝正在減弱，進口需求可能再度集中釋放

食品通脹進一步加速的風險，還來自庫存緩衝減弱以及進口需求可能迴歸市場。

國際穀物理事會（IGC）駐倫敦高級經濟學家亞歷山大·卡拉瓦伊採夫（Alexander Karavaytsev）表示，一些中東和非洲進口國此前受益於較好的本地收成，暫緩了國際採購，但隨著當地供應減少，這些國家需要重新進入全球市場。

他警告稱：“再過幾個月，隨著進口商重返市場，需求可能出現一輪顯著增長。”如果多個主要進口國同時增加採購，全球糧食貿易市場將面臨更大的需求壓力。

FAO首席經濟學家馬克西莫·托雷羅（Maximo Torero）也指出，過去幾個收穫季的良好產量和較高庫存曾爲市場提供緩衝，但這一緩衝正在承壓。他表示：“庫存和此前幾個季節的良好收成提供了緩衝，但這些緩衝正在承受越來越大的壓力。這意味著大宗商品價格的漲幅可能更加明顯。”

FAO食品價格指數追蹤國際交易食品商品的月度價格變化。該指數9月平均爲136點，爲2022年11月以來最高水平。世界銀行的數據則顯示，在其分析的150個國家和地區中，食品價格在第三季度上漲速度超過整體通脹的比例達到22%，高於第二季度的14%。

食品加工企業還面臨成本傳導的時間差。許多企業通常以三至六個月的合同週期採購原材料，如今續簽合同時不得不接受更高價格。對於本幣貶值的進口國而言，國際商品價格上漲還會進一步放大本幣成本。

印度尼西亞最大食品企業之一印多福（PT Indofood）董事弗朗西斯庫斯·韋利朗（Franciscus Welirang）表示，運費上漲疊加印尼盾走弱，進一步放大了進口成本。與此同時，貿易商指出，食品加工企業不僅要面對更高價格，還越來越難以確保原料供應。

一名雅加達麪粉加工企業高管表示，由於俄烏衝突導致小麥貨物抵港減少，印度尼西亞部分麪粉廠目前未能滿負荷運轉。Kpler數據顯示，印度尼西亞9月小麥到港量同比下降41%，至49.1萬噸。

目前，大豆和玉米庫存仍相對充足，未來供應將取決於美國和南美的產量。但油價上漲也因生物燃料需求而對這兩種作物形成一定價格支撐。

卡拉瓦伊採夫指出，南半球小麥收成預計總體良好，但如果澳大利亞、阿根廷等出口國的產量出現不利變化，市場可能面臨新的上漲壓力。他表示：“價格存在顯著的上行風險。”