高市早苗政府拒絕爲“日元疲軟與高利率”背鍋，並加碼對海外的英

週一的日本國會會議上，日本首相高市早苗對有關其引發日元疲軟及高利率的說法予以強烈反駁。“一直以來，我因爲‘高市引發日元貶值’和‘高市導致高利率’等說法飽受批評，”她表示，“我斷然拒絕這些指控。”

高市早苗指出，政府致力於通過構建強健的經濟基本面和實現財政可持續性，從而提振市場對日元的信心。她進一步補充，將在下一財年預算中妥善控制日本國債的發行規模。

在貨幣政策走向方面，與高市早苗一同出席會議的日本央行行長植田和男發出了最新警告。他指出，當前日本的潛在通脹率正非常接近央行設定的2%目標。

植田和男進一步強調了利率預期對債市的直接傳導作用。他表示，如果市場認爲日本央行未按適當步伐上調基準政策利率，長期債券收益率可能面臨大幅上行的壓力。

上述宏觀表態發生在高市政府執政滿一年之際。當前，市場對其財政管理能力的長期不安情緒仍在持續發酵，內閣正試圖加以安撫。

宏觀數據加劇了投資者的擔憂。上個月，日本10年期國債收益率三十年來首次突破3%的關口。自高市早苗一年前就職以來，該核心收益率的急劇攀升速度已令衆多投資者感到恐慌。

投資者的核心焦點在於財政資金的流向與籌集。市場正密切關注，政府將如何能在不加劇國家沉重債務負擔的前提下，爲計劃中的食品銷售稅減免以及不斷增加的國防開支籌集資金。

政策文件的發佈曾一度引爆市場情緒。今年早些時候，由日本內閣批準的年度經濟與財政藍圖（即“骨太方針”）初步草案引發了廣泛擔憂。當時市場猜測日本政府正轉向更具擴張性的政策立場。這一恐慌情緒直接導致日元兌美元走低，並迅速推高了長期主權債務收益率。

去標籤化與重塑外資信心

爲修正市場預期，日本高層官員近期密集發聲，試圖爲高市早苗剝離長期貼在其身上的“通貨再膨脹派”標籤。財務大臣片山皋月已明確否認了這一政策烙印。

經濟增長戰略擔當大臣木內稔在今年9月強調，日本已不再需要激進貨幣寬鬆和財政支出並舉的通脹刺激政策。高市早苗本人也在本月早些時候發表了類似立場的言論。

在澄清政策立場的同時，高市政府找到了平息市場波動的另一個抓手。內閣正尋求通過向海外投資者提供更多詳盡的英文資訊，以消除債市對其財政紀律的持續保留態度。這種向國際接軌的溝通策略源於外資權重的系統性上升。數據顯示，截至今年6月底，海外投資者持有的日本國債比例已從2012年的約8%大幅躍升至13%。

官方文件的發佈機制首先迎來了改革。有別於去年內容密集的英文摘要，日本政府今年對“骨太方針”的英文版進行了全面重排以提升可讀性，並同步發佈了包含日、英雙語的新政策文件。

據知情官員透露，政府正考慮爲經濟財政諮詢會議的討論文件提供獨立的英文版本，該會議是日本製定宏觀經濟政策的核心樞紐。

宣傳預算的增加彰顯了內閣府的執行決心。爲此，內閣府已向國會申請將其公共關係預算規模翻兩番，大幅提升至137億日元（約合8680萬美元）。

直接對話降低信息誤判風險

除了文本文件的更新，內閣高層官員也開始親自下場，在國際商務場合直接使用英文發聲。上週四，木內稔在倫敦證券交易所集團（LSEG）於東京舉辦的一場活動中全程使用英文發表演講。

“在評估日本經濟時，我鼓勵你們不要侷限於過去對日本的印象，而是要看清日本的現狀。”木內稔在英文演講中重申，政府堅定致力於財政可持續性和促進增長的投資，絕不會進行魯莽的無度支出。

財務大臣片山皋月同樣是這一跨國溝通戰略的積極踐行者。在今年4月的一場彭博社活動上，她直接用英文就外匯市場趨勢及其他宏觀經濟議題進行了深度解讀。

在9月份接受彭博社專訪時，片山皋月更進一步展現了開放姿態。她在沒有現場翻譯協助的情況下，直接使用英文流利回答了媒體提出的部分關鍵問題。這種破除語言壁壘的策略迅速獲得了海外市場觀察人士的積極反饋。法國興業銀行策略師Stephen Spratt對這種有效剝離信息損耗的做法給予了高度評價。

Spratt認爲：“對於我們這些市場觀察者來說，這非常有幫助，因爲它消除了單純依靠翻譯時可能遺漏原始信息或誤解語氣的風險。由於外資目前佔據了債券市場約一半的交易量，這種全新水平的溝通具有極強的現實意義。”

Capital.com資深分析師Kyle Rodda指出，高市政府此舉有著深層次的考量，旨在確保對財政狀況的恐慌情緒不會反噬其既定的政策效力與政治使命。

“很多（甚至大多數）此類市場參與者都來自英語圈或英語市場的債券交易臺，”Rodda分析稱，“在這種背景下，直接使用英文進行宣介溝通已成爲一種剛性需求。”

儘管政府的英文宣介攻勢已全面鋪開，但海外資金對日本本土宏觀運作機制的理解深度仍有待提升。前內閣府官員、現任瑞銀三井住友信託財富管理公司策略師Kazumasa Ishii點出了當前的認知盲區。

Ishii透露，部分海外投資者甚至不知道日本一直有年復一年編制龐大補充預算的歷史傳統，而這在日本國內投資者眼中僅僅是基礎的財政常識。

“政府積極主動地用英文進行溝通是一件好事，”Ishii在肯定現有政策框架的同時，也爲日本政府未來的投資者關係管理提出了更高的要求。

他進一步建議道：“如果政府官員能夠在海外出差期間安排與投資者的直接面對面會議，從而建立起真正的雙向對話機制，市場的反饋效果將會更加理想。”