張錫：外資賣超2兆屬合理調節

市場關注外資持續賣超是否意味行情反轉，有股市「多頭總司令」稱號的張錫，20日以基富通顧問身分出席十周年記者會時說，不宜單純以賣超金額判斷外資是否看壞台灣，台股過去一段時間漲幅可觀，外資持有的台股資產大幅增值且已逾70兆元，賣出2兆元占整體持股比重極低，屬合理調節行為。

　他並強調，台積電優勢在五年甚至十年內難以被撼動，以目前獲利和合理本益比推估，2028年有望看到5,000元，並推升台股戰7萬點大關。

　張錫說，AI產業的基本面依然強勁，目前面臨的問題主要是產能供給跟不上需求，產能瓶頸使AI產業發展速度與市場預期出現落差，進而造成股價波動。

　他表示，從長期趨勢來看，AI需求並未改變，隨先進製程與晶片製造技術的重要性持續提高，台積電競爭優勢短期內難以被取代，若從獲利成長的角度觀察，市場對其未來每股稅後純益（EPS）可達到200元，以本益比25倍估算，股價便可達5,000元水準。這是以獲利與評價推估的情境，並非確定的股價目標，但反映市場對AI長期成長及台積電獲利能力的期待。只要企業獲利持續成長，台股仍有機會獲得基本面支撐，推升指數持續往7萬點大關推進。

　張錫並認為，外資調節之際，台積電股價並未出現與賣壓相當的跌幅，意味市場仍有其他力量支撐股價，外資目前持有台積電水位來到2008年以來新低，只要台積電的產業地位與AI需求帶來的基本面支撐夠強，外資就可能回頭。

　此外，台股近期另一項變化，是資金逐漸從過去追逐股價漲勢與熱門題材，轉向重視企業基本面。經過這一波調整後，市場開始重新檢視企業的獲利能力與成長前景。

　基本面良好的企業，短線受到賣壓影響，仍有望重新獲得青睞。他說，未來台股不一定要靠成交量持續放大才上漲，關鍵在於資金是否流向具備實質獲利成長的企業。當市場回歸基本面，外資可能獲利了結後，重新評估台灣企業的投資價值，於適當時機回流。

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