路透調查：諸多經濟學家預測日本央行12月加息，日元仍存承壓可

schedule 2026/10/21 13:48:03

路透社本週三發佈的經濟學家調查顯示，78名受訪者中有54人預計日本央行將在第四季度把政策利率提高至1.50%。在明確給出加息月份的受訪者中，約八成選擇12月，選擇本月30日結束的政策會議者僅佔約2%。

日本央行已於6月和9月先後提高利率，目前政策利率爲1.25%。最新調查所反映的共識，是短期內保留進一步收緊的方向，同時避免連續兩次會議加息；具體決策仍待央行公佈。

十月底按兵不動的理由

週二，據路透社報道，四名瞭解日本央行內部討論的人士稱，央行可能在本月的經濟預測中小幅上調2027財年核心通脹預期，但本月會議大概率維持利率不變。日本央行此前預計2026財年和2027財年核心通脹率分別爲2.5%和2.4%。

知情人士稱，油價上漲可能令價格壓力持續更久，但尚未看到足以迫使央行緊接9月加息後再度行動的工資與物價連鎖反應。央行也希望評估此前調整對融資條件的影響；日元若再度急跌，決策判斷可能隨之改變。

週三，日本央行前執行董事前田榮治（Eiji Maeda）預計，下一次加息將在12月，之後可能於明年3月或4月再次行動。他認爲每隔約三個月調整一次的節奏較爲合適，連續會議加息可能使市場對後續政策產生過快收緊的預期。

調查中，明治安田綜合研究所高級經濟學家前田和孝（Kazutaka Maeda）提出，如果日本央行把下一次加息推遲至明年，而歐美央行卻在年底前加息，日元賣壓可能再度加劇。

彭博社援引隔夜指數掉期市場定價稱，投資者認爲日本央行截至12月加息的概率約爲80%。前田榮治認爲，如果央行確認基礎通脹接近2%目標，同時仍認爲金融環境寬鬆，將有利於市場理解12月行動的依據。

路透調查還顯示，32名回答相關問題的經濟學家中有23人認爲，如果日本央行下次加息時再次出現反對票，日元可能承受壓力。9月加息至1.25%的決議曾有兩名委員投下反對票，政策委員會內部的分歧因此成爲外匯交易關注的信息。

在預測利率終點的41名受訪者中，認爲終端利率達到2.00%或以上的比例升至51%，高於9月的40%和8月的36%。另有39名受訪者中的統計口徑並不相同：預測2027年6月底利率的65人中，39人預計屆時達到1.75%。

隨著日本國債收益率上升，財政融資成本受到更多關注。日本首相高市早苗表示，政府希望2027財年新增國債發行規模維持在約40萬億日元，並於本週一重申將適當管理發債規模。

路透調查中，23名回答債券發行問題的經濟學家有15人預計新增國債發行會低於40萬億日元。日本央行下次爲期兩天的議息會議將於本月30日結束，同期發佈的經濟預測將提供對通脹與後續利率路徑的最新官方判斷。