貝森特淡化AI泡沫風險：稱不存在“系統性問題”，全球最聰明的

美國財政部長貝森特週三在紐約參加一場私人會議時，爲當前人工智能投資熱潮的可持續性作出辯護。他表示，自己看不出AI行業存在系統性風險，認爲這輪技術浪潮與互聯網泡沫破裂前的市場狂熱存在重要區別。

此次活動由摩根大通與非營利組織Robin Hood聯合舉辦，吸引數百名金融業高管和投資者參加。Robin Hood由億萬富翁對沖基金經理保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）創立，長期致力於幫助紐約貧困人羣。

這場慈善活動不對媒體開放，門票價格至少爲7500美元，並以提供“獨家投資見解”爲宣傳亮點。據三名出席活動的人士透露，貝森特在接受橋水聯合基金公司（Bridgewater）首席執行官尼爾·巴爾·德阿（Nir Bar Dea）採訪時，談到了人工智能投資前景及美國經濟的整體狀況。

貝森特：AI熱潮不存在“系統性問題”

據三名與會人士透露，當被問及如何看待人工智能時，貝森特表示：“我很擅長判斷一個系統是否存在問題。我看不出這裏存在系統性問題。”

這場持續30分鐘的採訪總體圍繞貝森特對美國經濟的看法展開，最後一部分主要討論人工智能。貝森特看好這項前沿技術，認爲技術進步將使美國受益，但同時承認，數據中心和人工智能企業在向普通美國民衆解釋相關技術的益處方面做得並不好。

對於市場將當前AI投資熱潮與世紀之交的互聯網泡沫相提並論，貝森特以一家當年倒閉的互聯網企業作出回應。

他說：“這可不是Pets.com。”

Pets.com是互聯網泡沫時期頗具代表性的企業之一，也是2000年3月互聯網泡沫達到頂峯前最後一批上市的科技企業之一。隨著泡沫破裂，該公司最終倒閉。

貝森特隨後進一步強調了當前人工智能企業的技術實力和商業基礎。他說：“世界上最聰明的人——他們99%的淨資產都投入了這些公司，而且他們創建了全球盈利能力最強的企業——相信這項技術。”

貝森特此前也多次公開表達對美國人工智能產業的信心。他預計，AI發展將推動生產率大幅提升，並顯著促進美國經濟增長。

不過，市場對AI投資的擔憂近幾周有所升溫。部分投資者開始質疑相關股票的漲勢是否過度，同時擔心爲建設數據中心和生產芯片而發行的鉅額債務可能積累風險。

AI企業的技術潛力、盈利前景和資本開支規模，正在成爲投資者評估這輪行情的重要變量。貝森特對行業前景持樂觀態度，但他的表態並未消除市場對估值和融資風險的疑慮。

閉門慈善會議引發信息透明度討論

貝森特此次發言的場合，也引發了有關政府官員與金融市場參與者交流方式的討論。

Robin Hood每年舉辦這項活動，迄今已舉辦14屆，累計籌款接近7200萬美元。最高級別的贊助套餐價格爲10萬美元，所有門票收入均捐贈給該基金會，用於其消除貧困的工作。

即使貝森特出席，今年的活動也沒有向媒體開放。Robin Hood首席傳播官凱文·湯普森（Kevin Thompson）表示：“在我們舉辦這場會議的大部分歷史時期，活動一直是一個不對記者開放、且不對外公開討論內容的閉門論壇。我們也曾邀請多位當時被視爲未來政府成員的人士、在任政府顧問及內閣成員，以及卸任的政府官員參加。”

瓊斯則表示：“斯科特·貝森特自20世紀90年代以來一直支持Robin Hood。我們很感激，也很感謝他至今仍然關心有需要幫助的紐約人。”

這項活動過去也曾邀請政府官員出席。拜登政府官員達利普·辛格（Daleep Singh）曾在2024年的活動上發表講話；2020年，時任特朗普政府國家經濟委員會主任的拉里·庫德洛（Larry Kudlow）也曾出席併發言。

美國財政部爲貝森特的參與及相關表態作出辯護。一名財政部發言人表示：“也只有對特朗普反感到失去理智的《金融時報》，纔會批評一場爲幫助生活在貧困中的紐約人籌集了超過100萬美元的慈善活動。”

該發言人還表示：“部長在公共和私人領域的金融行業從業經歷合計已有35年，非常清楚什麼構成重大非公開信息。他在活動中所說的一切，此前都已經公開發表過。正如部長在活動中指出的那樣，媒體如今報道得如此不準確，以至於他以後再也不可能讀報紙了。”

另一項爭議在於，政府官員在不對媒體開放的場合發表經濟和市場觀點，是否可能使部分投資者獲得信息優勢。

財政部長定期與市場參與者舉行閉門會議，以瞭解市場運行情況和投資者對經濟的看法，這種做法並不罕見。但前財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）表示，她在擔任公職期間，對講話場合的媒體安排一直十分謹慎。

耶倫告訴《金融時報》：“我一直非常謹慎，確保在我發表演講的活動中有新聞媒體在場。”

她指出，自己曾擔任美聯儲主席，因此清楚，如果政府官員被認爲向少數市場參與者提供敏感信息，就可能使這些參與者相對於競爭對手獲得不公平優勢。

美聯儲對負責制定利率政策的官員設有相關要求，規定官員“與公衆成員的接觸，不會讓任何以營利爲目的的個人或組織相對於競爭對手獲得聲譽優勢”。美聯儲還建議聯邦公開市場委員會（FOMC）官員在有媒體出席的活動上發言，並公開發布相關講話內容。

不過，目前並沒有相關規定限制美國財政部長在沒有記者在場的情況下，向包含大量市場參與者的私人團體發表講話。

保守派法律非營利組織Article III Project創始人邁克·戴維斯（Mike Davis）則認爲，應鼓勵政府官員參與慈善活動。他表示：“這不是一場投資者會議，而是一場慈善活動。我們應該鼓勵政府官員參加這樣的活動並發表講話。”

AI投資前景與財政部的政策信號

貝森特對人工智能的樂觀看法，與他此前關於美國經濟增長和生產率的判斷一致。他認爲，技術進步將爲美國經濟帶來顯著收益，而當前AI企業的實力和盈利能力，使其有別於互聯網泡沫時期部分缺乏可持續商業模式的科技公司。

但本次會議召開之際，市場正在重新評估AI投資的風險。數據中心和芯片建設所需的鉅額資本投入，以及相關融資可能積累的風險，正受到更多關注。

貝森特強調自己看不出系統性問題，並以Pets.com作爲對比，但這屬於他對當前行業狀況的判斷，並不意味著市場對AI估值、債務和資本開支的擔憂已經消失。

與此同時，閉門會議引發的信息透明度爭議，也凸顯出政府官員與金融業參與者交流時面臨的特殊要求。財政部表示，貝森特在活動中所說的內容此前已公開發表；耶倫則強調，應確保政府官員發言的場合有媒體在場，以降低外界對信息不對稱的疑慮。

這場會議最終同時引出了兩個問題：人工智能投資熱潮是否具備足夠的盈利基礎，以及政府官員應如何在與市場參與者交流時兼顧政策溝通與信息透明度。貝森特對AI行業前景持明確樂觀態度，但市場對技術潛力的認可，與對估值、融資風險及信息公平的審視，仍將並行存在。