全球富豪正把黃金搬進新加坡，私人持金量十年增長約16倍
全球富豪正在把部分實物黃金從傳統保管地轉移至新加坡。戰爭風險、政府債務上升與政治不確定性，促使美國、歐洲和中東的高淨值投資者重新考慮黃金存放在哪裏。
對這些投資者而言，黃金不僅是對沖風險的資產，保管資產的司法管轄區是否穩定、可靠，也變得同樣重要。
據彭博社報道，新加坡私人黃金持有量近年來大幅增長。貴金屬交易商J. Rotbart & Co.估算，當地私人持有黃金總量已從2014年的水平增長約16倍，至2025年的800多噸，增量主要來自歐洲。該公司預計，今年和明年這一規模還將繼續擴大。
這股資金流動正在推動新加坡貴金屬保管行業擴張，也爲當地發展黃金交易中心提供了新機會。新加坡不僅希望吸引私人財富，還在完善清算、倉儲及物流基礎設施，爭取在亞洲黃金市場中佔據更重要的位置。
海外富豪尋求分散保管，私人金庫需求攀升
出生德國的前銀行數據架構師格雷戈爾·格雷根森（Gregor Gregersen）是這波趨勢的受益者之一。近17年前，他從小規模白銀交易起步，如今已擁有一座六層、面積約18萬平方英尺的高安全級別金庫The Reserve，設計儲存能力包括500噸黃金。
格雷根森表示，部分長期持有實物黃金的富裕家族，正將原本存放在其他司法管轄區的部分黃金轉移至新加坡；另一些此前沒有購買實物黃金的家庭，也開始通過私人銀行或貴金屬交易商購入黃金，並選擇在當地保管。
公司數據顯示，截至9月，The Reserve客戶存放的黃金總量已升至8.6噸，較2020年初增加至三倍，其中約90%來自海外客戶。
交易商J. Rotbart & Co.新加坡負責人理查德·王（Richard Wang）則表示，過去一年，該公司來自西方客戶的線上諮詢量增長了兩倍，興趣主要來自美國，其次是加拿大、英國和澳大利亞。
其他服務商也觀察到類似變化。貴金屬交易商Indigo Precious Metals創始人兼董事總經理大衛·米切爾（David J. Mitchell）表示，過去一年，歐美高淨值客戶對實物黃金的需求加快，增幅約25%。
新加坡貴金屬平臺Gauld稱，其歐洲客戶中約40%已將部分黃金從瑞士轉移至新加坡，或在新購黃金時直接選擇新加坡作爲存放地。
這些客戶考慮的不只是金價走勢，也包括資產存放地的政治與制度風險。一些投資者對美國財政赤字和政治不確定性感到擔憂；另一些客戶則在俄羅斯受制裁資產被凍結後，重新評估瑞士等傳統保管地的中立性與資產安全。
黃金保管地成爲避險決策的一部分
黃金可以對沖部分貨幣貶值、通脹和地緣政治風險，卻無法自行解決保管地帶來的法律與政治風險。對於計劃持有數十年的投資者而言，資產所在地的治理水平、法律制度、金融體系穩定性以及防衛能力，都會影響其選擇。
新加坡的吸引力正來自這一組合。當地擁有成熟的金融服務體系和相對穩定的制度環境，同時具備高安全級別的私人金庫。
根據運營商提供的數據，新加坡兩座私人金庫的黃金儲存能力合計至少2200噸，其中The Reserve可存放500噸，另一處大型保管設施Le Freeport的容量至少爲1700噸。Le Freeport運營方今年5月表示，其地下金庫空間接近滿載，反映出保管需求持續增加。
銀行也在跟進客戶需求。野村控股（Nomura Holdings）已在新加坡提供實物黃金託管服務。該行國際財富管理部門投資產品與諮詢解決方案主管阿克謝·普拉薩德（Akshay Prasad）表示，中東等地區客戶的需求推動了相關業務，客戶既關注通脹、長期利率和央行購金，也重視新加坡作爲保管地的可信度。
華僑銀行（OCBC）今年擴大實物黃金業務。該行表示，截至2025年底以來，其私人銀行部門新加坡銀行（Bank of Singapore）客戶的黃金持有量增長超過40%。越來越多本地和海外客戶希望通過新加坡實體交易和持有黃金，而非繼續依賴此前使用的美國公司。
服務商增加也改變了客戶的持有方式。投資者不僅考慮買入並長期保管，也希望在需要時能夠出售黃金。貴金屬物流顧問拉斯·約翰松（Lars Johansson）指出，金價波動加大後，投資者對資產流動性的關注也在上升。
新加坡加碼交易基礎設施，爭奪亞洲黃金樞紐地位
新加坡正試圖將私人財富流入轉化爲更廣泛的黃金交易業務，並與中國香港爭奪亞洲貴金屬市場份額。
新加坡政府6月宣佈，新加坡交易所（SGX）計劃在2026年底前推出場外黃金清算系統；新加坡金融管理局（MAS）也計劃爲外國央行及主權實體提供黃金金庫服務。新加坡今年還擴大了符合條件的基金和家族辦公室投資實物投資貴金屬的稅收豁免範圍。
這些舉措旨在把倉儲能力與交易、清算及結算服務連接起來，使存放在新加坡的黃金不僅能被安全保管，也更容易參與市場交易。中國香港則已在7月啓動黃金清算相關試運行，並通過與上海黃金交易所的合作加強跨境結算能力。兩地都希望承接亞洲不斷增長的黃金需求。
不過，新加坡在全球黃金市場中的規模仍相對有限。貿易數據機構Trade Data Monitor數據顯示，截至今年8月，新加坡黃金進口量同比增長44%，達到171噸。相比之下，全球最大的場外黃金交易中心倫敦的黃金儲存量接近新加坡的60倍，紐約商品期貨交易所（COMEX）相關倉庫的黃金庫存則約爲730噸。
