內外資挺台股 5字頭信心堅

台股光輝10月變調，才差點站上5萬點大關，隨後受制國際變數，外資法人本月以來賣超台股逾8,200億元，導致加權指數迅速下挫，不過，高盛證券、凱基投顧等大型研究機構不改長線正面觀點，直指55,000～57,500點才是台股多頭本波段歸宿。

　高盛證券亞太股票策略研究團隊觀察到，避險基金正降低AI多頭部位風險。避險基金繼9月增加曝險後，10月轉為淨賣出，賣出多頭部位的規模為回補空頭部位的3倍，且主要集中在AI相關持股。純做多的基金同樣持續降低曝險，區域型、全球型共同基金9月持續減碼台股後，使相對基準指數（benchmark）的配置水位接近十年低點。

　此外，散戶買盤持續逢低承接，帶動融資餘額上升至相對高位，所幸融資維持率仍遠高於過往市場承壓時的水準，顯示目前被迫去槓桿的壓力有限。

　高盛證券持續給予台股「加碼」投資評等，指數高點目標57,500點，豔冠各內外資研究機構，深究高盛看好台股原因，堅實的基本面為重中之重。高盛指出，拜AI引領科技產業續強所賜，台灣出口表現超乎預期，高盛經濟學研究團隊亦再度調升台灣GDP年增率預期，今、明年分別從11.4％與2.9％，調高到11.7％與3.3％，大幅超越亞洲不含日本區域的5％。

　高盛同時認為台灣內需轉強，預計12月啟動升息，上調今年底政策利率預估至2.125％，明年則是再升1碼、至2.375％。

　台股企業獲利更是亮眼，今、明年企業獲利年增率高達70％與30％，在整個亞太區中僅次於高度受惠記憶體大漲的韓國。

　凱基投顧台股策略分析師張明祥判斷，目前市場更接近多頭行情中的修正，而非新一輪空頭循環的起點。從歷史經驗、信用市場訊號與企業獲利展望來看，本波低點有機會成為年底漲升行情的重要起點。

　凱基投顧表示，回顧台股歷史表現，每年第四季通常是相對具優勢的投資時點，主要原因在於企業進入傳統旺季，加上市場資金受到年底作帳、法人績效競逐，以及隔年景氣展望等因素帶動，往往推升股市表現。因此，10月經常成為年底漲升行情啟動前的整理階段，而當市場完成利空消化後，台股便逐步展開反彈或回升。（相關新聞見A3）

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