“新債王”岡拉克質問美聯儲：已落後於形勢，還在等什麼？

schedule 2026/10/29 06:57:02

雙線資本創始人、在華爾街被譽爲“新債王”的傑夫·岡拉克（Jeff Gundlach）週三在接受CNBC節目《Closing Bell》採訪時，公開質疑美聯儲爲何遲遲不採取進一步緊縮措施。

“你們還在等什麼？你們剛剛纔上調了對經濟的評估。”岡拉克說。他所指的是美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在最新利率決議後的新聞發佈會上，對當前宏觀經濟環境強勁所作的評價。

岡拉克認爲，經濟表現和通脹壓力已經爲進一步加息提供了理由。“整體CPI通脹率正朝著4%這一水平邁進。大宗商品指數正在上漲，大宗商品市場處於牛市之中。我不明白美聯儲爲什麼如此不願意採取行動。”

美聯儲當地時間週三剛剛決定在10月會議上維持利率不變。但在岡拉克看來，該央行的行動已經落後於經濟形勢。

“我只是覺得，美聯儲目前的行動有些落後於形勢。”他說。

油價突破100美元，岡拉克將12月加息與能源價格掛鉤

岡拉克此前就認爲，美聯儲的緊縮力度不足。9月美聯儲會議決定加息25個基點後，他曾向CNBC表示，美聯儲本應一次性加息50個基點，而不是將緊縮幅度分散到多次會議中逐步實施。

他此次進一步指出，美聯儲目前3.75%至4%的隔夜利率，明顯低於收益率約爲4.7%的2年期美國國債。在他看來，這一差距也說明美聯儲需要進一步加息。

能源價格則是決定他是否支持12月加息的重要因素。

岡拉克表示：“只要油價沒有明顯回落，我認爲他們就必須在12月加息。”週三，美國原油價格繼續維持在每桶100美元上方。

美聯儲在最新政策聲明中表示，將根據後續獲得的信息，決定採取何種適當政策，以確保通脹回到2%的目標。不過，沃什在新聞發佈會上重申，目前仍無法確定未來的政策決定。

市場對下一步行動的預期卻相當明確。根據芝商所（CME）的FedWatch工具，投資者認爲美聯儲在12月會議上加息25個基點的概率達到85%。

這意味著，儘管美聯儲本次選擇按兵不動，市場仍在爲年底進一步收緊貨幣政策作準備。

面對美聯儲的最新決策，岡拉克表示，自己的投資策略不會因此發生變化。

目前，他的投資組合配置爲30%股票、30%債券、20%大宗商品，以及20%的“備用資金”，即暫時保留、等待投資機會的流動資金。

股票投資方面，岡拉克尤其偏好標普500等權重指數。與按市值加權的指數相比，等權重指數更注重各成分股的均衡配置。他表示，這一選擇有助於避免過度暴露於他所說的人工智能可能帶來的“問題”。

在他看來，當前經濟和市場環境要求投資者保持謹慎，而不是因爲短期市場表現就大幅調整投資組合。

除了質疑加息時機，岡拉克還對沃什提出的美聯儲會議制度改革表示支持。

沃什當地時間週三宣佈，美聯儲計劃從2027年起調整年度政策會議安排。屆時，八次會議中的一次將專門用於討論貨幣政策戰略，不對聯邦基金利率進行表決，也不發佈政策聲明。到2028年，這類會議可能增加至兩次。

岡拉克表示，這一調整並不令人意外。他甚至支持美聯儲立即將每年能夠作出利率決策的會議次數從八次減少到六次。

他說：“我認爲，一年開八次會議確實沒有必要。感覺這些會議來得太快了……至少應該給我們幾個月的時間，讓更多經濟數據逐步公佈出來，再進行評估。”

沃什希望通過改革，爲美聯儲官員留出更多時間討論長期貨幣政策戰略，同時繼續定期評估經濟變化。岡拉克則認爲，會議過於頻繁可能壓縮觀察經濟數據的時間。

不過，減少正式利率決議的次數，並不意味著美聯儲將放鬆對通脹的關注。隨著油價維持在每桶100美元上方、整體CPI通脹率可能逼近4%，美聯儲仍需在控制物價與評估經濟走勢之間作出權衡。

岡拉克的立場則相當明確：只要能源價格沒有明顯回落，美聯儲就不應繼續等待，12月應當進一步加息。