亞馬遜、英特爾、閃迪週四美股盤後迎財報大考！

schedule 2026/10/29 17:49:04

亞馬遜(AMZN.O)、英特爾(INTC.O)和閃迪(SNDK.O)將於週四美股盤後公佈最新季度財報。

三家公司分別處於AI基礎設施投資鏈條的雲計算、處理器和存儲環節，在近期AI相關資產重新升溫後，這輪財報將集中檢驗需求增長能否繼續支撐高額資本開支和芯片價格上漲。

市場關注點也明顯分化。亞馬遜需要證明超過2000億美元的年度資本開支，正在轉化爲AWS收入增長和更高運營效率；英特爾面臨數據中心業務復甦與晶圓代工推進的雙重檢驗；今年股價已上漲數倍的閃迪，則需要用業績確認NAND存儲供需改善的持續性。

亞馬遜：AWS增速與2200億美元AI支出能否匹配

亞馬遜財報的核心仍是AWS。Business Insider援引華爾街預期稱，市場預計AWS本季度收入增長約38%。在微軟Azure和谷歌雲繼續快速擴張之際，AWS能否維持接近40%的增長，將直接影響投資者對亞馬遜AI基礎設施投入回報的判斷。

亞馬遜預計2026年資本支出約2200億美元，在微軟、Alphabet和亞馬遜三家大型雲計算公司中規模最高。投資者近期對大型科技公司AI支出的容忍度下降，關注重點已經轉向新增數據中心、GPU和其他基礎設施能否帶來足夠快的雲業務收入增長。

現金流壓力因此成爲另一項重要指標。截至今年6月底的12個月，亞馬遜自由現金流已轉爲76億美元淨流出，主要原因是房地產和設備支出增加661億美元，公司稱相關增長主要用於AI投資。

除AWS外，亞馬遜正在擴大AI和機器人技術在倉儲配送體系中的應用。公司去年部署了第100萬臺機器人，並推出用於協調機器人運行的DeepFleet系統，稱該系統可將機器人移動效率提高10%。亞馬遜還計劃在2026年將機械臂數量增加一倍以上。

這些投入能否改善零售業務利潤率將成爲財報的另一觀察點。第二季度亞馬遜北美業務營收1161.8億美元，營業利潤91.2億美元，營業利潤率約7.9%。市場將關注單位履約成本、自動化設施使用範圍以及技術投入對利潤率的實際影響。

相比亞馬遜，市場對英特爾本季度業績已有較明確預期。FactSet調查顯示，分析師預計英特爾第三季度調整後每股收益爲0.41美元，高於去年同期的0.23美元；營收預計同比增長21%至165億美元，主要由數據中心和AI業務增長推動。

美國銀行分析師Vivek Arya預計，英特爾此次業績可能超過市場預期並上調指引。服務器CPU需求持續增長，加之供應鏈狀況改善，有望對公司收入形成支持。隨著AI推理工作負載增加，市場對通用CPU的需求也成爲英特爾近期業績改善的重要支撐。

英特爾股價今年以來仍累計上漲約160%，但自6月22日創下歷史高位以來已經下跌32%。這使本次財報同時成爲市場檢驗此前大幅上漲能否獲得基本面支撐的重要節點。

晶圓代工業務仍將受到關注。英特爾正試圖擴大EMIB-T先進封裝和14A製造工藝的客戶基礎，與臺積電爭奪外部芯片製造訂單。UBS分析師Timothy Arcuri認爲，投資者將重點觀察這兩項技術能否取得更多商業進展。

閃迪進入財報前的市場預期明顯更高。週三該股上漲7.7%，今年以來累計漲幅已接近490%，成爲這一輪AI存儲行情中表現最強勁的股票之一。

推動最新一輪上漲的直接因素來自SK海力士。後者公佈連續第六個季度創紀錄的收入和利潤，並預計存儲需求直到2030年都可能超過供應。這一表態帶動存儲板塊集體走強，市場重新押注AI服務器建設將持續消耗高帶寬存儲器、DRAM以及NAND產品。

對於閃迪而言，財報需要回答的核心問題因此集中在存儲價格、出貨需求和利潤率。經歷股價大幅上漲後，僅有行業景氣預期已經難以繼續支撐估值，投資者需要看到供需緊張真正反映在公司收入和盈利能力上。

存儲價格上漲同時會增加大型雲計算公司的基礎設施成本。微軟首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）週三表示，公司約四分之三的資本支出用於CPU、GPU等短週期資產，其中包括不斷上升的存儲和內存成本。

隨著亞馬遜週四公佈財報，存儲廠商收入改善與雲計算公司AI基礎設施成本上升之間的關係，也將得到進一步驗證。