Alphabet現金流惡化 股價跳水

谷歌母公司Alphabet第三季營收與淨利皆不如華爾街預期，寫下近4年來首見，自由現金流連續2季陷入負值，同時預告明年資本支出將進一步攀升，引發AI投資回報憂慮，拖累股價狂瀉，29日美股盤前重挫約13％。

　Alphabet上季營收年增25％至1,276億美元，略低於市場預期的1,282億美元。淨利年減25％至261.7億美元，調整後每股盈餘為2.67美元，不如華爾街預估的3.02美元。

負值擴大引發關注

　當前最受投資人關注的自由現金流部分，Alphabet由第二季的負59億美元，擴大至第三季的負91億美元，遠遠大於分析師預估的接近損益兩平，反映龐大的AI基建成本。

　Alphabet一直是科技業的「印鈔機」，第二季出現2004年上市以來首見負自由現金流，上季負值又進一步擴大，引發市場關注。

　目前美國四大CSP（雲端服務供應商）業者已有三家公布上季財報，除了Alphabet之外，Meta於10月23日公布上季業績顯示，自由現金流負21.2億美元，為2012年來首見。相較之下，與Alphabet同日公布財報的微軟，自由現金流多達186億美元，遠超分析師預期，帶動股價勁揚。至於亞馬遜，將於30日凌晨美股收盤後公布第三季財報，其第二季單季的自由現金流為負55億美元。

　Alphabet第三季資本支出達514億美元，低於市場預期的558億美元，但仍高於第二季的449億美元。Alphabet財務長阿胥肯納吉（Anat Ashkenazi）表示，2027年資本支出預計將大幅增加，不過今年的支出預計保持穩定。Alphabet先前預期今年資本支出在1,950億至2,050億美元之間。

努力提升AI變現力

　財報的一大亮點是雲端業務業績，雲端部門營收較去年同期翻揚103％，至307億美元，優於市場預期，但包括搜尋在內的服務業務營收為963億美元，低於分析師預期的985億美元。

　Alphabet第三季搜尋收入年增12％至633.5億美元，成長率低於第二季的17％，和第一季的19％。

　谷歌業務長辛德勒（Philipp Schindler）指出，使用者擁抱新的「AI模式」搜尋，搜尋量出現5年來最快成長速度，但AI模式的搜尋變現力較傳統搜尋低，強調Alphabet努力提升AI模式的變現力。

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