【美國】10 月 ISM 製造業 PMI 55.5，連續第十個月處於擴張區間！
schedule 2026/11/02 23:51:03
美國公佈 10 月 ISM 製造業 PMI 為 55.5（前 54.5），高於市場預期的 54.6，連續第十個月位於 50 榮枯線上方；新訂單減客戶端存貨落在 13.9（前 13.7）同樣位於高檔，動能延續強勁。
重點分析
1. 需求動能續強
代表需求的新訂單 55.5（前 55.3）、未完成訂單 54.6（前 56.4） 、出口訂單 51.2 都維持在擴張區間。在需求穩定下，庫存受控，儘管存貨指數本次回升至 51.4（前 48.6），客戶端存貨仍然維持在 41.6（前 41.6）低檔。
2. 價格壓力續存
美伊戰事下，供應商交貨時間 59.1（前 59.1）居高不下，原物料價格指數略為回落至 75.2（前 77.9），仍位於 2022 年以來高檔，廠商仍面臨供應鏈漲價壓力。
3. 企業情緒謹慎
受訪者提到 AI 帶來的相關需求強勁，也持續強調成本通膨壓力、地緣政治帶來的交貨期間拉長等不利影響。 10 月的整體情緒謹慎，負面評論佔比 66%，其中 62% 提及價格波動，41% 提及交貨期限拉長，25% 提及關稅，21% 提及伊朗戰爭。
MM 研究員：美中台訂單均高於庫存
地緣衝突、成本壓力也同步限制部份需求以及企業供應能力，並壓抑製造業廠商情緒。然這仍不改製造業在需求動能穩定下持續擴張的事實，10 月美、中、台「新訂單減客戶端存貨」分別落在 13.9（前 13.7 )、 1.9（前 2.9 )、 12.7（前 12.9），訂單仍高於存貨，受惠於 AI 的美、台動能延續強勁，10 月 MM 製造業週期指數 0.97（前 1.02），我們維持製造業週期仍處於「主動補庫存」的向上週期。
