摩根大通拆解美國中期選舉四種劇本：民主黨橫掃概率66%，共和

schedule 2026/11/03 10:16:03

2026年美國中期選舉的正式投票於11月3日全面展開，華爾街開始評估不同政治格局對股票、債券及科技行業的影響。

摩根大通對選舉後的四種國會權力組合進行了情景分析。結果顯示，民主黨同時奪回衆議院和參議院控制權的可能性最高，達到66%；民主黨控制衆議院、共和黨掌握參議院的概率爲26%；共和黨繼續控制國會兩院的概率僅爲7%；兩黨在國會兩院形成反向分掌格局的概率最低，僅爲1%。

不過，出現概率最高的結果，並不意味著對股市最有利。摩根大通測算，共和黨保住國會兩院控制權，反而可能推動標普500指數上漲1%至1.25%，超過其他三種情景。

這一判斷與歷史經驗存在一定呼應。此前CNBC對歷次美國選舉後市場表現的分析也顯示，選舉結束後，美股通常能夠取得正回報。不過，不同政治格局仍可能改變市場對監管、財政支出和企業調查風險的預期。

四種選舉結果及其市場影響

這是摩根大通認爲最有可能出現的結果，即民主黨同時贏得衆議院和參議院控制權。

在這一情景下，標普500指數預計可能下跌0.25%，也可能上漲0.50%。

AI產業可能成爲最先受到影響的領域。市場擔憂，民主黨全面掌控國會後，可能推動更嚴格的監管措施，限制數據中心建設和科技企業擴張，進而引發AI概念股拋售。

不過，摩根大通認爲，即使國會通過限制AI產業發展的法案，也很難獲得足夠票數推翻特朗普的總統否決權。因此，該機構建議交易員考慮在科技股回調時買入。

債券市場則可能出現不同反應。民主黨控制國會後，財政赤字支出可能減少，長期美債收益率因此面臨下行壓力，債券價格則有望上漲。

與此同時，一些與特朗普政治捐款有關聯的企業高管，可能面臨更大的國會調查風險。

這一情景意味著民主黨奪回衆議院，但共和黨繼續掌握參議院控制權。

摩根大通預計，標普500指數可能上漲0.5%至1%。

市場可能歡迎這種權力分散的格局，因爲國會立法容易陷入僵局，任何一方都難以單方面推動重大政策或擴大政府支出。

不過，民主黨控制衆議院後，政府財政事務仍可能受到其影響，長期美債收益率因此可能下降。

此外，部分企業及其領導人面臨的國會調查風險也不會消失。

共和黨繼續同時掌控衆議院和參議院的可能性相對較低，摩根大通給予這一情景的概率僅爲7%。

但如果這一結果出現，標普500指數可能上漲1%至1.25%，成爲四種情景中市場表現最好的一種。

主要原因在於，共和黨繼續控制國會，意味著市場不必立即面對新的國會監管風險，科技企業也可能避免因政治格局變化而承受額外政策壓力。

但這一情景同樣存在潛在風險。特朗普可能繼續對伊朗採取軍事行動，而聯邦政府財政赤字支出也可能進一步增加，推動長期美債收益率走高。

這是摩根大通認爲最不可能出現的結果，發生概率僅爲1%。

在這一情景下，標普500指數預計上漲0.25%至0.75%。

兩黨分掌國會意味著立法仍將面臨阻力，但也可能引發更加激烈的預算爭鬥，甚至導致聯邦政府停擺。

此外，民主黨掌握參議院後，仍然擁有開展國會調查的權力，相關企業和人士可能繼續面臨調查風險。

從四種情景來看，摩根大通的測算呈現出一個值得關注的特點：民主黨橫掃國會雖然最有可能發生，但對美股的預期提振幅度有限；反而是概率僅爲7%的共和黨全面保住兩院控制權，可能帶來最大的短期漲幅。

兩種分裂政府情景的預測表現則介於兩者之間，標普500指數預計分別上漲0.5%至1%，以及0.25%至0.75%。

不同結果還將通過不同渠道影響市場。AI監管及企業調查風險可能影響科技股估值，財政支出變化可能推動長期美債收益率波動，而伊朗局勢則可能進一步影響能源價格和市場風險偏好。

無論最終出現哪一種政治格局，選舉結果落地都將結束一段時間以來的政策不確定性。對於等待方向信號的交易員而言，市場迫切需要的或許正是這一點。