美國經濟面臨比衰退更糟糕的命運？頂級經濟學家發出四個大膽預測

今年以來，美國一直與一個以S開頭的可怕單詞（Stagflation，滯脹）若即若離，且尚未脫離險境。

阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）認爲，美國正處於滯脹的關鍵拐點，這種可怕情景指的是經濟增長放緩而通脹高企。

斯洛克在週一發佈的白皮書中寫道，這一問題的主因是特朗普的關稅政策。“關稅上調通常引發滯脹衝擊——既增加經濟放緩概率，又推高物價。”他指出，華爾街對經濟增長的共識預測今年持續下調，而通脹預期卻小幅上揚，“這就是滯脹的定義”。

以下是斯洛克對當前環境下美國經濟的四點預測：

1. GDP增速腰斬至1.2%

據斯洛克估算，2025年GDP增長可能放緩至1.2%左右，較2024年第三季度3.1%的同比峯值腰斬以上。美國經濟分析局數據顯示，2025年第一季度GDP環比下降0.3%，爲2022年以來首次萎縮。

2. 通脹年底或達3%

阿波羅預測，到今年底通脹可能徘徊在3%左右，較特朗普4月宣佈全面關稅前的2.4%預測顯著上調。

3. 失業率2026年或破5%

美國失業率至少未來18個月將持續攀升，阿波羅預計從當前4.2%升至2025年4.4%，2026年或達5%以上。儘管年底失業率仍處歷史低位，但失業率上升歷來與滯脹時期相關——1970年代至1980年代美國滯脹期間，失業率曾於1975年達9%峯值，80年代初再達10.8%。

4. 衰退最快今夏到來

阿波羅估算未來12個月衰退概率25%，而特朗普關稅前該機構本無衰退預期。斯洛克提及他在今年早些時候關稅生效時首次提出的“自願貿易重置衰退”理論：即今夏關稅或導致美國港口貨運需求放緩，企業貨架空置、銷量下滑。

斯洛克表示，發生這種情況的風險仍然存在，目前關稅影響“仍在貿易管道中傳導”。

儘管斯洛克持續警告滯脹與衰退風險，但華爾街多數預測仍認爲美國今年可避免衰退，尤其隨著貿易談判取得進展。