特朗普“吹噓”或遭數據打臉，美聯儲批鬥會一觸即發！

既然前推特（Twitter）上的帖子被稱爲“推文（tweet）”，那特朗普在Truth Social上的發帖是不是可以叫“吹噓（toot）”？畢竟這位美國總統總用這個自家的媒體平臺自吹自擂。

週三他“吹噓”道：“特朗普事事正確”，其“大而美法案將成爲史上最成功的立法之一”，還稱政府釋放了“前所未有的經濟增長”，把美國從去年那個“死氣沉沉、毫無希望”的國家徹底改造。

如果ADP最新就業數據能作參考，週四的Truth Social恐怕會很“熱鬧”，北京時間20:30公佈官方的6月非農就業數據。

ADP數據引發市場擔憂，特朗普或遷怒美聯儲

ADP雖非官方數據的完美預測指標，卻也非完全不可靠。其慘淡讀數令投資者坐立不安——他們確實應該如此：若經濟急劇放緩，不難猜到特朗普週四會說什麼——他大概率會把責任全推給美聯儲及其主席鮑威爾。

就在幾天前，總統還“吹噓”稱：“傑羅姆·‘太遲’·鮑威爾及其整個委員會該爲未大幅降息感到羞恥”，並補充說利率“應該”降到1%甚至更低。而當前利率爲4.25%至4.5%。

“利率該降至1%”的“指示”尚未傳導至債市——若傳到了，預計長期債券利率會因投資者預期經濟放緩甚至衰退而暴跌。

誠然，債市正緩慢向特朗普的立場靠攏，但速度極慢：10年期國債收益率在一個多月內從4.6%降至4.24%，但仍高於3月水平，扣除通脹後的實際收益率仍約2%，也高於數月前。目前債市尚無恐慌或深度擔憂跡象。

景順（Invesco）北美投資級信貸主管馬特·布里爾（MattBrill）預計，本週較弱的就業市場數據可能會支持美聯儲很快恢復降息的理由。他說，“我的觀點是，我確實認爲美聯儲應該在7月降息。”

債務炸彈與政治博弈並存，特朗普可能把自己坑了

批評者可能會說，真正讓利率居高不下的不是美聯儲，而是那些往30萬億美元國債“烈火”上澆3萬億至5萬億美元額外債務“汽油”的“瘋狂人士”（特朗普和國會共和黨人）。

特朗普數月來抨擊鮑威爾和美聯儲拒絕降息已非新聞，其公關攻勢令人印象深刻。可以肯定的是，40%仍支持總統的選民會把任何經濟壞消息歸咎於鮑威爾和美聯儲，同時把好消息歸功於特朗普。

至今這還只是公關攻勢，特朗普尚未超越口頭承諾，他也不必這樣做，因爲經濟看起來尚未垮掉。但問題在於，若經濟撐不住，他可能會被自己的誇張言辭困住。

數月前特朗普曾談及解僱鮑威爾，雖然從技術上講他無法做到，但在當前環境下敢押注政治先例仍有效的投資者堪稱“勇敢”。特朗普此前提到明年鮑威爾任期屆滿前將任命“影子美聯儲主席”。

無論哪種情況，市場對美元、經濟或債市的信心都會承壓。若投資者因此要求更高的美債風險溢價，長期債券收益率可能再度飆升——屆時特朗普又能怪誰？