抄底資金絕望！30年期美債收益率狂飆，花旗警告新底線恐是5.

美國長期國債收益率持續上行，引發市場對關鍵利率關口的重新關注。花旗集團指出，在通脹預期擴散的背景下，債券交易員正逐步將30年期美國國債收益率的關注焦點上移至5.5%這一新的整數水平。

花旗駐倫敦的宏觀利率策略師Jim McCormick在接受採訪時表示，本週長期美債收益率已升至5.1%上方，逼近2007年以來的高位，這種走勢很可能促使市場重新設定目標區間。

他指出，當前投資者對於“抄底”美債的判斷邏輯已經發生變化。“投資者在‘抄底’美國國債這筆賬上的算盤已經變了。”在他看來，核心通脹依然頑固，同時美國經濟增長前景相較其他發達經濟體更具韌性，使其在應對能源衝擊方面更爲從容。

長期收益率不斷攀升，也打破了此前圍繞5%水平的市場共識。過去這一水平通常被視爲吸引資金入場的重要門檻，但如今這一判斷正在被修正。巴克萊與法國巴黎銀行均警告稱，在能源價格維持高位並持續推升通脹預期的情況下，債券市場的拋售壓力可能尚未釋放完畢。

利率走勢的變化也迅速反映在貨幣政策預期上。掉期市場顯示，交易員已開始計入美聯儲在2027年3月前加息25個基點的可能性，以應對持續的價格壓力。這一預期與2026年2月下旬伊朗衝突爆發前市場普遍押注降息形成鮮明反差。

McCormick對此直言：“在我看來，市場低估了美聯儲從今年開始加息的風險。”

這一輪通脹預期的調整並非侷限於美國，而是在主要經濟體之間同步擴散。德國30年期國債收益率已升至過去15年來的最高水平，日本同期限國債收益率則觸及自1999年該期限債券首次發行以來的高點。英國方面，圍繞首相斯塔默可能面臨領導權挑戰的擔憂，也在加劇投資者對財政前景的警惕。

儘管伊朗衝突仍未平息，風險資產近期卻出現回暖跡象。MSCI發達市場股票指數自2026年3月低點已反彈逾10%。不過，隨著無風險利率持續抬升，市場對這輪上漲能否延續的疑慮正在加深。

McCormick指出，當前最值得警惕的變量在於全球債券收益率的上行幅度。“全球經濟面臨的最大風險，就是全球債券收益率受到的衝擊力度。”他進一步警告稱，如果美國長期國債收益率繼續快速攀升，將對股票和信貸等風險資產構成衝擊，使其處於高度不穩定的狀態。