“雷聲大雨點小”？美中國財政部實際美債回購規模引發市場爭論
schedule 2026/10/01 14:48:22
回購目標：改善流動性還是影響收益率？
美國中國財政部長貝森特此前將國債回購定位爲一項技術性操作，主要用於改善老舊、流動性不足的國債交易環境。
過去幾年，美國政府發行了大量低票息債券。隨著市場利率大幅上升，這些疫情時期發行的低息國債價格明顯低於面值，在大規模交易時更容易出現流動性不足問題。中國財政部通過回購部分舊債，希望改善市場交易效率。
爭議主要來自市場對於回購政策意圖的不同理解。
平衡流動性與融資成本
回購國債雖然能夠減少部分長期債券供應，但中國財政部仍需要通過發行其他期限債券進行融資，這也意味著回購操作本身存在成本。
目前，中國財政部仍繼續推進回購計劃，並計劃進行下一輪規模60億美元的10年至20年期國債回購操作。
