俄油產量“懸崖”要來了？IEA警告：美國對俄製裁或產生“深遠

國際能源署（IEA）表示，美國對俄羅斯實施的制裁對俄羅斯原油產量前景存在“可觀的下行風險”，但在看到更多執行細節之前，該機構暫不估計具體影響。

美國上個月對莫斯科實施了有史以來最嚴厲的能源制裁，將俄羅斯兩大石油生產商——國有的俄羅斯石油公司（Rosneft PJSC）和私營的盧克石油公司（Lukoil PJSC）列入黑名單。這些限制旨在減少克里姆林宮的出口收入，促使普京參與結束俄烏衝突的談判。

IEA在週四發佈的月度石油市場報告中表示，此舉“可能對全球石油市場產生迄今爲止最深遠的影響”。“儘管目前俄羅斯的原油流量基本保持不變，但俄羅斯石油公司和盧克石油公司全球價值鏈的解體所帶來的風險已經超出俄羅斯國界。”

目前，這家總部位於巴黎的機構維持對俄羅斯本季度和明年平均日產“930萬桶”原油的估計。IEA表示將保持這一預期“直到有關執行細節和潛在規避措施更加明朗”。

包括普京本人在內的俄羅斯當局表示，新制裁對該國經濟和石油貿易只會產生“邊際效應”，因爲俄羅斯將迅速適應這些限制。

事實上，根據IEA報告，俄羅斯一直在“展示其快速組建新石油航運公司並通過其受制裁船隊運輸更多石油的能力”。上個月，三家自今年5月纔開始運營且不在任何制裁名單上的新公司，出口了約“每天100萬桶”的俄羅斯原油和石油產品。

報告指出，考慮到這種靈活性，俄羅斯向全球市場的石油供應將取決於“主要買家的執行力度和採購決策”。

IEA表示，到目前爲止，俄羅斯的石油出口“基本未減”，儘管由於現有買家正在評估潛在風險，海運的石油數量正在增加。然而，報告稱，最新的美國限制措施“似乎比前幾輪制裁更有力度”，這從俄羅斯對印度的供應下降就可以看出。

根據IEA數據，10月份，俄羅斯總共出口了“日均740萬桶”原油和石油產品，略低於前一個月的水平。俄羅斯原油價格下降已使其石油出口總收入降至“131億美元”，爲五個月來的最低水平。

俄羅斯原油價格下降對克里姆林宮來說是一個重大問題，因爲俄羅斯約“四分之一”的總收入依賴於石油和天然氣稅收。莫斯科政府已經預計，2025年來自該行業的稅收將是自疫情以來的最低水平。

由於普京沒有顯示出削減軍事支出的意圖，預計俄羅斯今年的預算赤字將達到創紀錄的“5.7萬億盧布”（703億美元），約佔國內生產總值的2.6%。

與此同時，IEA在週四的月度石油市場報告中上調了對今年和明年全球石油供應增長的預測，這表明2026年全球石油市場將出現更大的過剩。

IEA表示：“全球石油市場平衡正變得越來越不平衡，因爲全球石油供應在向前發展，而石油需求增長按歷史標準來看仍然溫和。”

該機構現在預計2025年全球石油供應將日均增長約310萬桶，2026年日均增長250萬桶，較上月預測各上調了約10萬桶。

由於供應超過需求，IEA的11月報告暗示，2026年全球石油供應將比總需求多出409萬桶/日，高於上月報告中預測的397萬桶/日的過剩量。