一場瘋狂的“金融逼宮”？“債券義警”集體暴動，欲逼特朗普妥協

美國利率路徑正在發生方向性變化。美國總統特朗普在今年1月下旬提名新任美聯儲主席時，希望推動降息進程，但當前市場判斷卻逐漸轉向緊縮週期。

Kalshi平臺交易數據顯示，市場對未來加息的預期明顯升溫，到2027年7月前出現下一次加息的概率已達64%，而最快在2026年內啓動加息的可能性爲43%。就在不久前，市場對2027年上半年是否加息的判斷仍接近對半。

另一預測平臺Polymarket也呈現類似傾向，交易員押注美聯儲2026年加息概率約爲35%。

收益率與通脹預期推高緊縮押注

過去24小時內，相關預期明顯上行。美國國債收益率快速攀升，30年期美債收益率更是在週二觸及2007年以來最高水平。

與此同時，通脹壓力預期持續強化。市場擔憂價格水平進一步上行，而在伊朗局勢仍未解決的背景下，國際油價未出現明顯回落，這一因素繼續支撐通脹預期。

經濟基本面同樣削弱了降息空間。勞動力市場數據持續強於預期，疊加通脹抬升，使經濟學家對降息的判斷不斷下調。在最近一次會議中，聯邦公開市場委員會（FOMC）多位成員已明確表示，不會釋放有關未來降息的信號。

權力交接與債券市場主導作用

這一預期變化出現在美聯儲領導層更替前夕。沃什將於本週五宣誓就任美聯儲主席。

Yardeni Research負責人Ed Yardeni在週一發佈報告指出，相比即將履新的主席，債券市場對政策方向的影響更爲直接。他寫道：“究竟是誰坐在貨幣政策的駕駛座上？我們認爲，是那些‘債券義警’。”

Wolfe Research首席投資策略師Chris Senyek在週二的報告中表示，債券市場的劇烈波動不僅體現出通脹的粘性，還可能對地緣政治產生反向壓力。“我們認爲，美國國債市場一直在釋放通脹具有粘性的信號，而本週的動向更是成爲了‘壓死駱駝的最後一根稻草’，”他說，“在我們看來，‘債券義警’很可能會進一步推高收益率，以此向特朗普政府施壓，促使其在伊朗問題上達成快速決斷。”