美聯儲古爾斯比：數據略有好轉，通脹迴歸“黃金路徑”可期

芝加哥聯儲主席古爾斯比周四表示，最新的物價數據“略有好轉”，他希望隨著伊朗戰爭帶來的關稅和油價上漲的影響逐漸消退，通脹能夠繼續改善。

古爾斯比對前景表達了審慎的樂觀。他分析稱，如果此前受伊朗戰爭驅動的油價飆升以及關稅政策的影響能逐漸消散，並“成爲過去”，那麼他認爲美國經濟有望重返通脹降至2%的“黃金路徑”。

他直言：“通脹此前確實過高，我們的進展一度停滯甚至出現了倒退，但過去幾個月的情況正在好轉。我們正處於一個微妙階段，整體經濟感覺相當穩定，我們主要觀察的就是通脹這一環。”

市場的預期也隨之發生了劇烈扭轉。就在上週，交易員還在爲美聯儲可能在9月加息做準備，但隨後低於預期的非農報告、CPI和PPI迅速澆滅了加息預期。目前，6月PCE物價指數已從5月4.1%的高點降至3.7%，儘管美聯儲內部對於政策路徑仍存分歧，但在上月的議息會議上，決策者最終選擇將基準利率維持在3.50%-3.75%的區間。

然而，通脹數據帶來的慰藉並未完全平復華爾街的焦慮。市場當前的關注焦點，正轉向美聯儲新任主席凱文·沃什掀起的“溝通革命”。

自2026年執掌聯儲以來，沃什一直致力於精簡美聯儲的對外表達。他不僅大幅縮減了政策聲明的篇幅，更取消了市場習慣多年的“前瞻性指引”，要求投資者更多地關注經濟基本面，而非過度解讀政策暗示。據《紐約時報》披露，沃什甚至考慮削減常規議息會議的次數，此舉若成行，將打破美國央行半個世紀以來的傳統。

這種“少說多做”的風格在投資界引發了巨大爭議。F/m Investments首席執行官亞歷克斯·莫里斯（Alex Morris）直言，美聯儲的目標不應是通過削減透明度來讓市場變得更加“刺激”，一旦市場習慣了信息公開，這種回撤將極難被接受。

愛德華·瓊斯公司（Edward Jones）高級全球投資策略師安傑洛·庫爾卡法斯（Angelo Kourkafas）認爲，信息的減少並未讓市場更理性，反而導致長期通脹預期抬頭。

對於沃什而言，即將於8月下旬舉行的傑克遜霍爾全球央行年會，將是他向全球解釋其“緊縮溝通策略”的關鍵舞臺。

摩根士丹利投資管理公司固定收益團隊負責人維沙爾·坎杜賈（Vishal Khanduja）表示，當決策者的言行出現脫節或信號缺失時，市場將別無選擇，只能死盯著就業和物價等核心數據尋找線索。這意味著，未來的每一份經濟報告，都可能引發比以往更劇烈的市場反應。