全球都在搶美國柴油，而美國自己的油庫正在逼近極限

全球柴油市場正面臨供應收緊。俄羅斯煉廠遭受持續襲擊、中東霍爾木茲海峽運輸受阻等多重因素疊加後，歐洲、巴西、土耳其等主要買家開始爭奪有限貨源，而美國成爲全球市場的重要補充來源。

據價格報告機構OPIS（道瓊斯旗下機構）數據，歐洲柴油基準價格上週末升至每桶167美元左右，而一年前約爲87美元。西北歐柴油裂解價差——即柴油相對於原油的溢價——上週五達到約每桶90美元，去年平均水平僅爲24美元。

美國市場壓力同樣明顯，柴油裂解價差近期首次突破每桶100美元，創下歷史紀錄，顯示供應緊張正在推高煉廠利潤空間。

全球煉製能力下降進一步限制了柴油供應。國際能源署（IEA）數據顯示，本月全球煉廠加工量約爲每日8090萬桶，同比減少約500萬桶，使市場難以通過增加產量快速彌補缺口。

俄羅斯供應減少是關鍵因素之一。俄羅斯此前是全球主要成品油出口國，但由於烏克蘭持續襲擊其煉油設施，俄方削減燃料生產並限制柴油出口，相關限制措施預計持續至今年年底。

這一變化迫使巴西、土耳其等進口方與歐洲買家競爭，從美國和印度尋找替代貨源。

中東局勢則進一步增加供應風險。美伊談判受阻後，市場擔憂霍爾木茲海峽運輸受到更大影響，該通道承擔大量海灣地區原油和成品油運輸。

在其他供應來源受限後，歐洲越來越依賴美國柴油出口。美國煉油企業正在利用高利潤率擴大海外供應，8月第一週，美國包括柴油、取暖油等產品在內的餾分油出口量達到每日190萬桶，創歷史最高周度紀錄。

但大量出口也削弱了美國自身庫存緩衝。美國柴油庫存目前處於近30年來同期最低水平。美國銀行分析師表示，美國作爲當前主要開放供應中心，出口正在消耗緊張庫存，並推動全球燃料競爭。

柴油供應壓力還受到煉廠生產調整影響。航空燃油和柴油都屬於中間餾分油，煉廠提高一種產品產量往往會影響另一種供應。今年夏季航空旅行需求增加，部分煉廠提高航空燃油產量，進一步壓縮柴油供應。

柴油價格上漲可能影響更廣泛的經濟領域。卡車運輸、建築設備、船舶燃料以及部分地區的取暖能源都依賴柴油，高價格可能進一步推高物流、食品和建築成本。

市場面臨的時間節點也較爲敏感。北半球進入農業收穫季節後，柴油需求通常增加；隨著冬季臨近，取暖需求上升，而煉廠季節性檢修又可能暫時減少供應。

高盛警告稱，與原油相比，柴油在冬季前面臨更高的持續短缺風險。美國銀行則表示，市場正進入需求最強階段，“幾乎沒有犯錯空間”。

柴油需求難以快速下降也是市場壓力的重要原因。運輸企業無法短期替換柴油車隊，農民也無法在收穫季節停止使用柴油，因此價格上漲對需求的抑制作用有限。

Sparta Commodities高級石油市場分析師June Goh表示：“由於工業活動所需燃料沒有太多替代選擇，即使零售價格上漲，柴油需求仍然相對強勁。”該機構是總部位於瑞士日內瓦的前瞻性大宗商品市場情報與分析平臺。

未來市場走勢取決於供應中斷是否緩解。如果俄羅斯煉油和出口恢復，或中東運輸逐步正常化，柴油壓力可能下降；否則，全球買家仍可能繼續依賴美國煉廠供應，市場競爭將持續。