股市財富效果 推升景氣動能仍脆弱

國發會8月景氣燈號連續亮出第九顆紅燈，追平歷史最長紅紀錄，景氣對策信號分數卻連三個月止步於41分，後續推升景氣力道已低過今年第二季，景氣領先指標月變動率自今年5月達到今年高點後，出現逐月走低。

　國發會經濟發展處長陳美菊表示，對景氣前景態度審慎樂觀，尤其美伊停戰協議反覆，美國關稅措施變化、主要經濟體貨幣政策升息等不確定因素，須密切留意。8月美股的震盪再起，高油價導致通膨壓力升高，製造業廠商看壞未來半年景氣比例增加，態度轉保守。

　另一方面，民間消費動能，被定位為今年內需在投資之外，可接棒亮麗出口的經濟拉力，但實際上主要來自於股市投資創造的財富效果，推升景氣動能仍然相當脆弱。以7月以來台股激烈震盪於3萬9千點和4萬8千點之間，投資人的驚恐直接反映在股票交易量的縮小。

　陳美菊觀察景氣燈號的九項構成項目，8月貨幣總計數M1B變動率燈號還維持在綠燈，但分數受7月股票成交量減少而下降，估9月貨幣總計數M1B變動率，也可能受到股市日均成交額下滑影響而走弱，進而影響整體景氣對策信號的分數。

　國發會景氣對策信號構成項目之一、與內需及消費較有關的「批發、零售及餐飲業營業額變動率」，8月增加為45.3％，較上月值的41.1％上修，燈號續呈紅燈。

　陳美菊分析，主要動能及成長占比是來自出口的批發倉儲。8月出口金額達824億美元，創歷年單月新高；8月外銷訂單為1,029.6億美元，同創歷年單月新高；因此8月批發業營業額新台幣1兆8,501億元，年增65.4％，也創歷史新高。

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