殼牌CEO最新判斷：中東石油流量已恢復近80%，新的中斷風險

殼牌首席執行官韋爾·薩萬（Wael Sawan）週二表示，中東石油流量目前已恢復至衝突前水平的約80%，顯示海灣產油國在持續的地區衝突和運輸風險下，正在逐步恢復對全球市場的供應。但霍爾木茲海峽運輸仍未完全恢復正常，戰爭持續時間越長，市場應對供應擾動的難度也將上升。

薩萬當天在倫敦舉行的能源情報論壇上表示，“儘管發生了這一切，我們現在已經接近戰前水平的80%以上”，多國仍在繼續履行對全球市場的供應承諾。這是大型國際石油公司高管對當前中東石油出口恢復程度給出的最新評估。

多家大型銀行和航運數據機構近期也判斷，中東石油流量正在接近衝突前水平。不過，實際恢復程度仍存在爭議。部分船舶在霍爾木茲海峽和紅海航行期間關閉衛星信號，使船舶和貨物流量難以被完整追蹤，分析機構和交易員越來越依賴衛星圖像及當地信息估算實際出口規模。

出口量回升，運輸體系仍承壓

中東產油國近幾周持續增加經霍爾木茲海峽的出口。沙特阿美首席執行官阿明·納賽爾（Amin Nasser）週一也表示，海灣產油國已經將原油流量提高至接近戰前水平，公司自身上游產能保持完整，仍能夠履行對歐洲和亞洲客戶的供應合同。

沙特近期明顯提高了從波斯灣出口原油的規模。Kpler此前數據顯示，沙特9月經霍爾木茲海峽出口的原油預計達到每日360萬桶，而此前的8月約爲每日90萬桶。由於9月13日沙特東西輸油管道遭襲，紅海沿岸延布港出口一度停止，更多原油被重新導向波斯灣出口路線。

出口恢復並未同步消除物流壓力。大量原油需要通過較小油輪穿越霍爾木茲海峽，再在阿曼附近進行船對船轉運，並裝上超大型油輪運往亞洲等市場。沙特、伊拉克和阿聯酋等國增加這一操作後，阿曼灣的船對船轉運能力一度接近極限。

此前路透社援引Vortexa數據稱，從霍爾木茲海峽以西港口裝載、隨後進行轉運的原油規模一度維持在每日約600萬桶。擁堵導致一次船對船轉運所需時間由過去五至七天，延長至接近十天。

運輸成本隨之急劇上升。9月底，一艘從中東向亞洲運輸原油的超大型油輪日租金曾升至約127萬美元的紀錄水平。雖然原油供應數量已經明顯恢復，但航運能力、保險、安全風險和轉運效率仍在抬高實際交付成本。

沙特下調亞洲售價，供應緩衝仍偏緊

沙特阿美近期將11月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價下調，至較迪拜/阿曼基準每桶貼水5美元，較10月每桶貼水2美元進一步擴大，降至2020年以來最低水平之一。中東出口增加、亞洲航運成本高企之際，價格調整也有助於維持原油對亞洲煉廠的吸引力。

出口回升尚未消除全球供應安全方面的擔憂。納賽爾週一表示，全球用於應對供應衝擊的石油庫存緩衝已經變得“非常薄弱”。七國集團上週宣佈計劃釋放最多1億桶原油和柴油緊急儲備，以緩解戰爭導致的能源供應和價格壓力。

薩萬也表示，伊朗戰爭正在重新把能源安全推向政策核心，“沒有能源安全，就沒有國家安全；任何工業或經濟戰略，都必須建立在穩固的能源戰略之上。”

中東產油國目前還在研究增加新的原油出口通道，以降低對單一運輸路線的依賴。沙特阿美已表示，正在評估替代性原油出口路線，並研究將部分儲存設施容量擴大至目前的兩至三倍。

薩萬警告，霍爾木茲海峽流量雖然已經上升，但仍未恢復正常，目前市場受到的衝擊之所以有所緩和，還與部分地區需求下降以及其他地區增產有關。這些因素能夠降低短期壓力，但難以無限期抵消戰爭造成的供應和運輸擾動。

“我們可能已經減輕了這場危機最嚴重的影響，”薩萬說，

“但這種狀態能夠持續的時間有限，如果局勢繼續下去，新的中斷最終仍可能出現。”