天價運費吸走四成超級油輪，大西洋陷入缺船荒

航運數據機構Signal Ocean最新統計顯示，在全球現役的約850艘超大型油輪（VLCC）中，已有超過40% 集中在波斯灣水域或正處於駛向該海域的數日航程內。中東航線暴漲的運費紅利如同一塊超級磁鐵，正將全球存量運力大批吸往海灣，直接導致大西洋盆地出現嚴重的“船舶荒”。

推動巨型油輪集體掉頭的核心誘因，是中東航線上令人咋舌的收益水平。目前波斯灣至東亞航線的VLCC日收益評估已飆升至近140萬美元，改寫歷史最高紀錄。

這種極端的吸金效應迅速重創了大西洋航運市場。數據顯示，當前駛向大西洋主要港口的空載VLCC數量已較一個月前腰斬。由於可用運力斷崖式下滑，大西洋原油外運成本水漲船高，本週美國墨西哥灣至日本航線甚至爆出了一筆高達8200萬美元的天價運費報價——儘管該筆要價尚未形成最終成交，但其摺合每桶運費已突破40美元大關，短短三週內跳漲超50%。

美洲產油國的高產出疊加運力匱乏，迫使大批原定11月自美灣發往亞洲的原油貨盤退而求其次，轉而搶租噸位較小的蘇伊士型（Suezmax）和阿芙拉型（Aframax）油輪，進而將這輪運費漲價潮迅速傳導至中小船型市場。

“分段轉運”進一步凍結有效運力

儘管穿過霍爾木茲海峽的原油過境量近期已基本恢復至戰前水平，但穿行咽喉要道的地緣安全風險並未消退。

海事安全彙總數據顯示，海峽周邊一週內至少發生12起針對油氣運輸船的襲擊事件，創下地區戰事爆發以來的單週最高紀錄；印度外交部亦證實有商船遇襲導致船員受傷。面對高危風險，大量國際船東堅決拒絕冒險駛入海峽內部裝貨。

這直接催生了低效的“接力轉運”模式：少數具備抗風險意願的油輪負責將原油接駁出海峽，再在阿曼灣或印度西海岸附近的新中轉點，通過“船對船（STS）”方式倒載給外部遠洋貨輪。

Signal Ocean運費分析師喬治斯·薩克拉里烏（Georgios Sakellariou）指出，這種海峽外的轉運機制運轉效率低下，不僅額外佔用了大量船舶的週轉時間，更變相凍結了可供全球其他航線調度的有效運力。

現船溢價極致扭曲

租船市場的極端供需矛盾，甚至擊穿了船舶資產的傳統估值定價體系。

爲了擺脫對外部拒運船東的被動依賴，部分中東大型國家石油公司開始轉向直接買船自建船隊。疊加極高的租金收益，絕大多數現有船東選擇惜售自營，導致可即時交付的二手現船成爲市場上的稀缺搶手貨。

船舶經紀商克拉克森（Clarksons）的數據揭示了一項反常的定價倒掛：目前一艘船齡達15年的VLCC平均市價已飆升至約1.6億美元，近三個月內漲幅達44%，居然大幅超過了一艘全新造船約1.31億美元的訂造價格。

對於急於將原油運離衝突前線的買家而言，新造船長達數年的船塢等待期無法解燃眉之急。買家寧願爲一艘老舊船舶支付極高額的即期溢價，而這種罕見的資本倒掛現象，恰恰印證了當前全球原油供應鏈已被地緣戰火扭曲到了何等極致的地步。