政治危機只是導火索！交易員開始做空，歐元的“好日子”到頭了？

週二，歐元兌美元匯率交投於1.17下方，並有望連續第二個交易日下跌。

週一，在法國總理勒科爾尼意外辭職，加劇了該國的政治危機後，歐元兌美元匯率跌至一週多以來的最低點。

三菱日聯分析師Lee Hardman在報告中表示，如果在法國總理勒科爾尼努辭職後，法國在年底前宣佈舉行議會選舉，歐元短期內可能承壓。選舉將延長政治不確定性的週期，從而增加歐元的“下行風險”。他指出：“這將使歐元升至我們年底目標價的可能性降低，儘管我們並不認爲議會選舉本身就足以引發今年以來歐元持續走強趨勢的逆轉。”

一個備受關注的期權方向性指標在經歷了一輪看漲行情後已轉爲看跌，這表明交易員們正在爲歐元的進一步下跌佈局。

資金流向也指向了同一方向。美國存管信託和清算公司（CFTC）的數據顯示，目前市場對歐元的看跌敞口傾向達到了一個月來的最高水平。

這與法國上一次爆發重大政治風險時的情形形成了鮮明對比。9月8日，時任總理貝魯未能通過信任投票後，市場對歐元的情緒依然穩定：CFTC當時的數據顯示，當天歐元兌美元上漲了約0.4%，期權頭寸也傾向於看漲，看漲敞口的名義價值佔比約爲60%。

造成這種轉變的一個因素是，在美國政府關門期間，來自美國的市場催化劑減少，這使得歐元區的新聞頭條獲得了更大的影響力。

此外，一個更大的變化可能也正在醞釀之中，因爲市場對歐元的看漲頭寸的名義價值份額已連續四周從約60%下滑至55%以下，這標誌著上漲動能正在逐漸減弱。

儘管長期期權的情緒仍然偏向看漲，但其溢價已降至八月初以來的最低水平。與此同時，歐元在長期阻力區附近停滯不前，短期信號目前也已轉向看跌。

彭博宏觀策略師Skylar Montgomery Koning說，“歐元在疲軟數據面前表現出的韌性表明，市場仍在固守一種說法，即美國增長‘例外論’的終結將意味著歐洲的繁榮。但現實是，當美國經濟放緩時，往往會拖累全球其他經濟體。因此，更有可能出現的情況是，歐元將不得不回調，以匹配其自身更爲疲軟的增長前景。”