鮑爾放鴿 為月底降息鋪路、暗示縮表將結束

聯準會（Fed）主席鮑爾最新演說立場更偏鴿，強調就業市場持續惡化，華爾街解讀是在替聯準會在10月底降息鋪路。鮑爾同時暗示可能在未來幾個月內結束縮表，意味量化緊縮（QT）行動即將劃下句點。

鮑爾在當地時間14日於全美商業經濟協會（NABE）年會演講指出，儘管若干重要經濟指標因美國政府關門延遲發布，根據Fed掌握的數據，9月例會結束後的近一個月，美國就業與通膨展望似乎沒什麼變化。

但他重申利率路徑並非毫無風險，「通膨仍在緩步上升，勞動市場已顯現不小的下行風險，勞力供需皆急劇下滑。」現有證據顯示，美國勞動市場維持低裁員、低聘雇，家庭和企業對就業機會及招聘難度的看法，持續呈悲觀趨勢。

鮑爾指稱政府關門期間，聯準會監看非官方發布的數據，但他警告欠缺官方數據恐演變成更嚴重問題，強調若持續停擺，少了10月數據參考，可能導致整個情勢變得更具挑戰性。

鮑爾演說中還觸及縮減資產負債表，他承認市場流動性有逐步緊縮跡象，但Fed會採取謹慎措施，避免2019年9月「縮減恐慌」（taper tantrum）造成市場波動重演。

鮑爾在預備的講稿表示，「照聯準會長期計畫，一旦銀行體系準備金，略高於與充足情況相符的水平，就會停止縮表。我們可能在未來幾個月接近此水平。」

針對國會議員批評質疑聯準會的支付商業銀行準備金利息政策，鮑爾也為此重要的工具出言辯護，警告如果無法支付準備金及其他債務利息，聯準會將失去對利率的控制。

摩根大通同日發表報告指出，鮑爾的最新發言「強化市場對聯準會進一步降息的預期，時間就在10月28-29日例會。」

被封為「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）也發文提到，鮑爾讓聯準會保持在再次降息的軌道上，暗示縱有通膨隱憂，這個月還是可能因為勞動市場疲軟而降息。（相關新聞見A2）

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