“金價殺手”可能是一場會議？美國經濟預期因此被改寫

黃金回調早有徵兆，其價格從每盎司3000美元漲至4000美元僅用了不到兩個月，且今年以來已累計上漲逾60%，回調遲早不可避免。

週二紐約商品交易所12月黃金期貨下跌5.7%，根據道瓊斯市場數據公司對FactSet數據的分析，這是自2013年6月20日以來最大的單日百分比跌幅。而據一位經濟學家分析，這一切都源於上週的國際貨幣基金組織（IMF）會議。

布魯金斯學會（Brookings Institution）高級研究員羅賓·布魯克斯（Robin Brooks）在Substack專欄中試圖解釋推動金價波動的資金流向。他得出結論：上週在華盛頓特區舉行的世界銀行與IMF年度會議，很可能讓多數參會代表上調了對美國經濟增長週期的預期，而這一變化恰好移除了近期黃金投資邏輯的核心支撐之一。

布魯克斯分析了市場普遍提及的金價上漲理由，比如地緣政治不確定性、全球債務負擔及隨之而來的法定貨幣貶值擔憂，以及各國央行資產多元化配置等因素，但他的評價是：“多爲舊聞，並非當前金價波動的驅動因素”。

布魯克斯認爲，近期金價的主要驅動因素是美國經濟狀況——即美國經濟是否會陷入衰退，以及這一前景將如何影響美聯儲的貨幣政策。

布魯克斯稱，上週在華盛頓舉行的這場會議，關鍵作用在於讓參會者相信“無論誰入主白宮，經濟都會照常運轉”，進而上調對美國經濟增長的預期，同時下調對美聯儲降息的預測。“這種週期性預期上調，至少能暫時遏制金價的大幅上漲勢頭。”他在文中寫道。

並非所有人都認同布魯克斯的觀點。斯特拉特科姆資本（Stratcom Capital）的卡斯滕·斯托克（Carsten Stork）在社交平臺X上發文稱，此次金價暴跌是“市場狂熱後的純粹機制性調整”，源於過度拉伸的倉位平倉，以及算法交易觸發的獲利了結。

其他市場評論人士則指出美元走強是原因之一。MRB合作伙伴公司（MRB Partners）的彼得·珀金斯（Peter Perkins）在週二的報告中稱，黃金本就該回調——無論是經通脹調整後的實際價格，還是名義價格，黃金均處於歷史高位，且相較於股市、貨幣供應量及GDP，當前金價已處於相對高估水平。