美政府停擺結束反成利空？華爾街掀起資金撤離潮！

美國政府停擺已經結束，但對投資者而言，後遺癥纔剛剛開始。他們擔心經濟數據缺口將在股市微妙時刻推遲甚至阻礙美聯儲降息。

這種擔憂在週四（11月13日）引發了利率敏感的納斯達克指數（.IXIC）一個月內最嚴重的拋售，一週前該指數剛剛經歷了自4月以來最大的單週跌幅。今年隨AI股蓬勃發展而飆升的納斯達克指數，已較10月高點下跌約5％。

問題在於數據真空，特別是就業和價格數據。其中一些數據在43天的停擺期間未能收集，且可能永遠不會發布。

白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，10月通脹數據的發佈存疑，而就業報告將不包括失業率，因爲計算失業率的家庭調查沒有進行。

“霧中駕駛”

這種數據真空對市場來說很嚴重。美聯儲主席鮑威爾將這種情況比作“霧中駕駛”，並暗示政策制定者可能會因此“減速”，換句話說，維持利率不變而非降息。

一個月前被視爲確定無疑的12月降息25個基點的預期，根據CME的FedWatch工具，現在已降至約50％，這讓高漲的市場變得緊張不安。

“市場顯然從4月低點開始出現巨大反彈，而且幾乎是不間斷的，”悉尼Perpetual投資策略主管馬特·舍伍德（Matt Sherwood）表示，“（這）需要美聯儲降息和持續寬鬆的金融條件來證明我認爲的極端估值是合理的。”

根據LSEG Datastream數據，截至週三（11月12日），基於未來12個月收益預期的標普500指數遠期市盈率爲22.8倍，遠高於10年平均水平18.8倍。

加上科技等熱門行業今年迄今超過20％的漲幅，投資者很容易想要鎖定一些收益。

市場情緒已經變得反覆無常，Palantir（PLTR.O）和Oracle（ORCL.N）等寵兒本月已錄得約15％的跌幅，芯片製造商英偉達（NVDA.O）下跌近8％。

“我們正處於一年中的這樣一個時期：任何下行可能在某些今年確實表現出色的行業中進一步擴散，因爲你將看到一些投資者急於獲利了結，”印第安納州哈蒙德市霍里森投資服務公司首席執行官查克·卡爾森（Chuck Carlson）表示。

盲目飛向2026年

美國政府停擺期間，數據真空使之前很少受關注的私人調查變得重要，並描繪了一幅混合的經濟圖景：支出似乎保持堅挺，但在某些指標上，裁員激增。

投資者難以得出結論，但仍堅持美聯儲到2026年底至少三次降息的預期，屆時利率將降至3％。

分析師表示，這一預期可能面臨壓力，特別是隨著越來越多的政策制定者——本週包括舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly）和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）——對降息持謹慎態度。

“美聯儲和我們一樣在盲目飛行，”紐約BNY市場宏觀策略主管鮑勃·薩維奇（Bob Savage）表示。

“更有趣的辯論，也是沒有人有明確答案的問題，是2026年會發生什麼，”他說，政策制定者的“點陣圖”或利率預測，可能會比他們的利率決定獲得更多關注。“他們對增長的預期，對就業的預期真的很重要。”

可以肯定的是，也有很多投資者認爲，近期的下跌只是上漲行情中的一個小插曲，隨著AI投資的蓬勃發展，這波上漲行情還有很大的發展空間。

但未來一段時間可能會很顛簸。美元與股市一起下跌，可能表明全球資金正在流出美國。

而今年早些時候成爲市場疲軟領先指標的比特幣，正在10萬美元以下掙扎。

“從現在到感恩節之間，市場可能會有些不穩定，”Running Point Capital Advisors合夥人兼首席投資官邁克爾·舒爾曼（Michael Schulman）表示，“有很多人在等待事情理清。”