亞洲集結8萬億美元“彈藥庫”，貨幣保衛戰進入戒備狀態

亞洲的外匯儲備已飆升至接近8萬億美元，爲從東京到孟買的各國當局在需要加強捍衛本幣時，提供了充足的“彈藥”。

根據彭博彙編的數據，今年該地區主要央行共增加了逾4000億美元外匯儲備，目前11個最大的貨幣當局所持外儲總量接近8萬億美元。這一增長得益於美元今年的走弱，以及金價的上漲。

紐約梅隆銀行（BNY）駐香港亞太區宏觀策略師莊偉坤（Wee Khoon Chong音譯）表示：“儘管部分國家因平抑匯率而動用了儲備，但亞太國家整體外儲仍然充裕。目前該地區國家的進口覆蓋率處於非常充足的水平。”

隨著全球股市波動加劇，自9月以來美元反彈，亞洲匯率普遍承壓，央行干預再次成爲焦點。過去兩個月，印度盧比和菲律賓比索均創下歷史新低，而韓元則逼近16年來的最弱水平。

今年外儲增長的最大貢獻者是中國和日本：中國增加了1410億美元，日本增加了1160億美元。美元在今年前九個月走弱，使非美元資產的估值上升，從而推高外儲規模；與此同時，金價上漲也進一步提升了外儲的整體價值。

印度盧比今年已下跌逾3%，原因包括美國對其出口徵收50%的關稅，以及本地股市資金外流。爲阻止盧比跌破9月底創下的1美元兌88.80的歷史低點，印度央行近幾周在在岸與離岸市場均積極干預。

韓元在過去一個月下跌了3.2%，促使韓國官員表示將與包括國營機構——國民年金公團（National Pension Service）在內的主要市場參與者合作捍衛匯率。與此同時，日本財政大臣片山皋月在日元兌美元跌至10個月低位後，加大了對日元下跌的警告力度。

雖然遏制貨幣貶值的行動被視爲必要，但這可能帶來與美國總統特朗普的摩擦風險——特朗普曾將匯率干預視爲加徵關稅的理由之一。

三菱日聯銀行（MUFG）駐新加坡的高級外匯策略師萬邁可（Michael Wan）表示：“一些跡象顯示，亞洲央行對於本幣疲軟的擔憂正在上升。外儲仍會作爲溫和的第一道防線，但各國央行也會謹慎考慮美國財政部對‘操縱匯率’的看法，這可能影響未來貿易協議的走向。”

在美國財政部今年6月發佈的半年度匯率政策報告中，沒有將任何國家列爲“匯率操縱國”。被美國列入重點觀察名單的貿易伙伴包括中國、日本、韓國、新加坡以及越南等多個亞洲經濟體。

除了不斷上升的外匯儲備，各國當局還可採用其他工具，例如日本常用的“口頭干預”，以及馬來西亞鼓勵企業匯回海外收益等方式。