地緣“黑天鵝”突襲！避險還是冒險？

在美國抓捕委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolás Maduro）後，全球投資者正面臨新一輪地緣政治風險激增。此舉在週一交易重啓後或引發避險情緒升溫，但長期內將釋放該國巨大的石油儲備，並提振風險資產。

美國總統特朗普表示，美國將接管這個產油國；而多次被美國指控運營“販毒國家”並操縱選舉的馬杜羅，週日被關押在紐約拘留中心等候指控。這是自1989年入侵巴拿馬以來，美國首次在拉丁美洲採取此類直接干預行動。

索爾特馬什經濟諮詢公司（Saltmarsh Economics）經濟學家馬塞爾·亞歷山德羅維奇（Marchel Alexandrovich）表示：“這些事件提醒我們，地緣政治緊張局勢仍主導新聞頭條並驅動市場走勢。顯然，與前幾屆美國政府時期相比，市場如今不得不應對遠超以往的頭條新聞風險。”

襲擊發生時市場休市，但2026年首個交易日市場開局強勁——週五基準的標普00指數收漲，美元兌一籃子主要貨幣走高。

2025年，在關稅戰、央行政策調整和地緣政治緊張局勢升溫的動盪一年中，美國及全球股市均錄得兩位數漲幅，年末收於接近歷史高點水平。

債券基金巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）前首席執行官穆罕默德·埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）在X平臺發文稱，市場對馬杜羅倒臺的經濟和金融反應尚不明朗。

他寫道：“若市場當時開盤，油價（受委內瑞拉出口增加預期影響可能下跌，具體取決於當地領導層交接情況）與金價（不確定性上升引發避險資金流入可能上漲）大概率會立即出現走勢背離。”

受美國降息、地緣政治衝突等多重因素推動，黃金去年創下46年來最大漲幅，觸及歷史高點。

特朗普上週六在新聞發佈會上表示，美國將“接管委內瑞拉，直至完成安全、恰當且審慎的權力交接”。他未詳細說明具體運作方式，但稱不懼怕派遣美軍入駐。

此舉也將委內瑞拉的債務危機——全球規模最大的未解決主權債務違約之一——推向了聚光燈下。

委內瑞拉石油產能釋放非一日之功

在抓捕委內瑞拉領導人數小時後，特朗普表示，美國石油企業準備投入數十億美元恢復委內瑞拉原油產量。隨著供應增加壓低能源價格，這可能提振全球經濟增長。

去年12月，美國封鎖受制裁油輪進出委內瑞拉後，油價一度突破每桶62美元，但此後基本穩定在每桶60-61美元區間。

A/S Global Risk Management首席分析師阿恩·洛曼·拉斯穆森（Arne Lohman Rasmussen）表示：“我預計布倫特原油價格將在本週開盤時小幅上漲1-2美元，甚至更低。即使在正常情況下，這種規模的供應中斷對市場而言也是可控的。特別是，所有預測都表明，受季節性需求疲軟和歐佩克+增產推動，第一季度將出現顯著供應過剩。”

Annex Wealth Management首席經濟策略師布萊恩·雅各布森（Brian Jacobsen）表示：“從投資角度看，長期而言這可能釋放大量石油儲備。市場有時會因衝突預期轉向避險模式，但衝突一旦爆發，會迅速轉向風險偏好模式。”

Cumberland Advisors聯合創始人戴維·科托克（David Kotok）表示，若儲備釋放導致油價長期走低，可能對股市產生看漲影響。

科托克稱：“這是否會在未來一兩年內發生，以及市場是否會在發生前提前消化這一預期，是另一個問題。”

受上週五油價下跌影響，海灣地區多數股市週日收跌，投資者在供應過剩擔憂與地緣政治風險之間權衡。

不過，多數策略師認爲，要顯著提升委內瑞拉石油產量可能需要數年時間。過去幾十年，由於管理不善，且委內瑞拉政府在21世紀初將包括埃克森美孚（Exxon Mobil）、康菲石油（ConocoPhillips）等公司的石油業務國有化後外國企業投資不足，該國石油產量已大幅下滑。目前，雪佛龍（Chevron）是唯一一家在委內瑞拉運營的美國大型石油企業。

分析師向路透社表示，任何有意在委內瑞拉投資的企業都需要應對安全隱患、破舊的基礎設施、美國抓捕馬杜羅行動的合法性問題，以及長期政治不穩定的可能性。

Franklin Templeton首席市場策略師、富蘭克林鄧普頓研究所所長斯蒂芬·多弗（Stephen Dover）在領英（LinkedIn）發文稱，美國政府已表明願意單方面採取行動並使用武力，這可能強化各國增加國家安全支出的趨勢。

他表示，這還可能加劇美元作爲避險貨幣角色的不確定性，“同時引發對國際機構支柱惡化的進一步質疑”。

他稱，長期來看，一個更穩定、高產且繁榮的委內瑞拉可能爲全球提供大量石油供應。

“這對全球經濟增長意義重大，但要解鎖這一潛力，需要政治穩定和鉅額投資。”