美國12月“恐怖數據”意外零增長，假日消費慘淡收官！

美國12月零售銷售額較上月相比意外持平，這一關鍵經濟指標的放緩幅度超出了市場預期。

在2025年的最後一個月，零售銷售增長率爲0.0%，而此前經濟學家的普遍預期爲增長0.4%。相比之下，11月份的零售銷售額增長了0.6%。

這份報告爲本該穩健的2025年消費市場畫上了一個低沉的句號。儘管在2025年的大部分時間裏，高端消費者的支出非常活躍，但低收入羣體的消費態度則更爲謹慎。此外，由於12月消費者價格指數（CPI）上漲了2.7%，這意味著消費增速未能跑贏通脹。

數據公佈後，現貨黃金短線漲幅擴大至20美元，美元指數短線走低十餘點。

個人支出是美國經濟的主要引擎，佔總產出的三分之二以上。在第三季度，正是個人支出的表現推動了美國國內生產總值（GDP）實現了4.4%的年化增長。

所謂的核心零售銷售——即扣除汽車、汽油、建築材料和餐飲服務後的數據，該指標與GDP中關鍵的消費支出部分聯繫最爲緊密——在11月增長0.4%後，12月也基本持平。此前經濟學家曾預計該項數據將增長0.3%。

在13個零售類別中，有8個類別出現下降，包括服裝店和傢俱店。汽車經銷商銷售額同樣下滑。與此同時，建築材料商店和體育用品零售商的支出則有所增長。

這些數據顯示，在假日購物季接近尾聲時，消費者支出動能有所減弱。儘管許多經濟學家預計今年的退稅將支撐年初的需求，但家庭仍對高昂的生活成本感到不滿，並對就業市場的擔憂持續存在。

分析人士指出，美國勞動力市場的疲軟可能是導致消費增速放緩的原因。儘管美聯儲官員在1月份曾將就業形勢描述爲“趨於穩定”。

消費者支出的廣度也令人擔憂。股市上漲創造的財富可能刺激需求，但有跡象表明，主要依靠溫和工資增長的低收入美國人的非必需品支出不那麼強勁。

近期各家公司表示，不同人口羣體之間的消費支出仍不均衡。Levi Strauss & Co.表示，儘管提高了部分價格，但並未看到消費回落。百事公司則指出，中低收入消費者的預算依然喫緊，而Lululemon Athletica Inc.觀察到美國人正在“降級消費”。

雖然商務部週二公佈的數據表明第四季度末的經濟表現略顯低迷，但許多經濟學家強調，由於稅法調整以及對特朗普第二任期第二年政策變動節奏放緩的預期，今年的經濟前景將更加樂觀。

本週還將公佈更多備受關注的經濟數據，包括就業和通脹數據。這些數據可能會對美聯儲的決策過程產生重大影響。在1月份的會議上，美聯儲選擇維持利率不變，理由是就業形勢企穩且價格漲幅“略有上升”。

數據公佈後，白宮貿易顧問納瓦羅表示：“我們需要修正對月度就業數據的預期。並不預期就業數據會疲軟。”