道富銀行：美聯儲降息幅度或超預期，美元今年恐暴跌10%！

道富銀行（State Street Corp.）的策略師費裏奇（Lee Ferridge）表示，一旦下任美聯儲主席接任，美聯儲的降息幅度可能會超過市場預期，美元今年可能下跌10%。

目前交易員預計，美聯儲將在6月左右恢復下調利率，併到年底前至少進行兩次0.25個百分點的降息。但費裏奇在邁阿密舉行的TradeTech FX會議間隙接受採訪時認爲，官員們在2026年有餘地進行第三次降息。這一觀點部分源於他認爲，鮑威爾的繼任者將面臨來自特朗普要求降低借貸成本的壓力。

“三次降息是有可能的，”費裏奇說道。“兩次是一個合理的基準情況，但我們必須接受，美聯儲政策正進入一個更具不確定性的時期。”

費裏奇指出，另一種動態是，更深度的降息將降低外國投資者對其美國投資進行匯率風險對沖的成本。隨著他們加大對沖力度，這將對綠背（美聯儲貨幣）產生壓力。

彭博美元現貨指數在去年下跌約8%（創下2017年以來最差年度表現）後，今年迄今已下跌約1.7%。

對貿易摩擦帶來的經濟影響、對美國財政前景的擔憂，以及特朗普向美聯儲施壓的舉動，都打擊了美元。特朗普已提名美聯儲前理事沃什（Kevin Warsh）接替將於5月任期屆滿的鮑威爾。費裏奇認爲，如果沃什的提名獲得批準，他可能會滿足特朗普的需求。

費裏奇表示，由於強勁的美國經濟數據降低了市場對降息的預期，美元短期內可能會反彈2%至3%。

然而，拋售美元的情緒“只是在等待沃什接管美聯儲”。費裏奇補充道，屆時沃什可能會更持久地降息，從而收窄美國與世界其他地區的利差。“如果這種情況發生，我們知道對沖比率就有上升的空間。”

道富銀行的數據顯示，目前的對沖比率約爲58%，而美聯儲在2022年開始加息之前的水平曾超過78%。