美聯儲“三把手”傾向於按兵不動，IMF：今年幾乎沒有降息空間

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）表示，能源價格上漲帶來的通脹和就業風險“處於平衡狀態”，他傾向於維持利率不變。

“貨幣政策——通過我們去年採取的行動以及我們今天的立場——實際上已經處於有利位置，能夠保持這些風險的平衡，而這就是我們需要做的，”威廉姆斯週四在接受福克斯商業頻道（Fox Business）採訪時表示。

值得一提的是，這是威廉姆斯本週第二次表明他支持維持利率不變的立場。本週一，他也公開說道：“目前的情況實屬罕見。但當前的貨幣政策立場能夠很好地平衡實現充分就業和價格穩定目標所面臨的風險。”

在上月維持利率不變後，美聯儲官員目前正在艱難地評估能源價格飆升對通脹和經濟增長的雙重影響。週一，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，貨幣政策處於一個“良好位置”，可以觀望評估伊朗戰爭對經濟的影響。

威廉姆斯還表示，他認爲非銀行貸款領域（即私人信貸市場）的虧損不會帶來系統性風險。在該領域，一些投資者已要求提前贖回。威廉姆斯表示，這主要是由於基礎貸款重新定價所致。

“我認爲目前這對我們的體系不構成系統性風險，”他說，並指出政策制定者正在“密切關注”銀行的風險敞口。

當被問及某些私人信貸基金是否可能被視爲“大到不能倒”時，他回答說：“絕對不會。”

達拉斯聯儲主席洛裏·洛根（Lorie Logan）週四早些時候表示，戰爭正在加劇通脹上升和勞動力市場疲軟的雙重風險。

這場衝突“增加了我們對經濟和前景的不確定性，”洛根週四在達拉斯的一場對話活動中表示。“它讓我們的工作變得更加複雜，因爲它同時增加了我們雙重使命兩端的風險。”

IMF：美聯儲今年幾乎沒有降息空間

國際貨幣基金組織（IMF）表示，儘管美國通脹率有望在2027年上半年回到美聯儲2%的目標水平，但政策制定者今年幾乎沒有降息空間。

根據這家總部位於華盛頓的貸款機構對美國經濟進行的年度評估（即第四條磋商），IMF工作人員預計到2026年底美聯儲僅會有一次降息。“總體而言，工作人員認爲未來一年下調政策利率的空間很小。”

“更大幅度的貨幣寬鬆需要以勞動力市場前景實質性惡化爲前提，且不能出現日益加劇的通脹壓力——包括因石油和大宗商品價格上漲導致的短期通脹預期上升，”IMF工作人員在聲明中表示。

IMF執行董事在另一份關於第四條磋商的聲明中表示，鑑於美聯儲當前的政策立場接近中性，“2026年降息的空間很小，特別是考慮到能源價格上漲、其可能向核心通脹的傳導以及全球大宗商品價格的上行風險——這些都可能進一步推遲通脹迴歸目標的時間。”

根據IMF工作人員的基準展望，美聯儲的基準利率到今年年底將達到3.25%至3.5%的目標區間。目前該利率爲3.5%至3.75%。IMF表示，這將“使經濟在2027年上半年之前恢復到充分就業和2%通脹的水平”。

週四發佈的報告是第四條磋商報告的完整版本，此前曾在2月發佈過一份摘要。IMF對美國經濟的評估是在2月28日美國與以色列襲擊伊朗之前進行的，因此未廣泛涉及中東衝突。IMF確實指出，戰爭可能“進一步刺激美國的能源生產”。

IMF繼續預測2026年美國GDP增長率爲2.4%，受到財政政策和較低政策利率的支撐。明年增速預計將放緩至2.1%。

關於特朗普提高進口關稅的做法，IMF表示“有證據表明，迄今爲止關稅主要由美國企業承擔，消費者承擔的比例較小。”IMF假設的平均實際有效關稅稅率約爲7%至8.5%。

“鑑於面對這些關稅、重塑供應鏈所需的成本和時間，負面的增長效應很可能在短期內最爲顯著，但預計將是持久的，”IMF工作人員補充道。