摩根大通頂級策略師警告：伊朗局勢衝擊能源價格，美國難獨善其身

長期以來，投資者普遍認爲由於美國已實現能源淨出口，其經濟足以抵禦中東衝突帶來的能源價格衝擊。然而，摩根大通資產與財富管理部市場與投資戰略主席邁克爾·塞巴萊斯特（Michael Cembalest）在週一發佈的最新報告中，直擊這一認知誤區：美國經濟對中東能源震盪的免疫力遠低於市場預期。

塞巴萊斯特指出，美國並非處於安全區中。儘管在數據上是某些燃料的淨出口國，但全球能源市場的波動會迅速通過價格傳導機制反噬美本土經濟。

目前的市場數據已經印證了這一觀點：儘管亞歐國家正因霍爾木茲海峽封鎖而戰慄，但現實中，美本土市場的成品油甚至是原油價格漲幅，竟然超過了歐洲和亞洲市場。塞巴萊斯特強調：“美國化石燃料的獨立性，並不像投資者想象中那樣能充當經濟防火牆。”

面對伊朗封鎖霍爾木茲海峽，儘管白宮方面多次發出最後通牒，要求立即復航，但德黑蘭方面似乎發現，將這一全球航運咽喉變爲“收費站”甚至“封鎖區”，其收益遠超預期。

報告引用布隆伯格中東經濟學家迪娜·埃斯凡迪裏（Dina Esfandiary）的觀點稱，伊朗意識到劫持全球經濟的成本比預想中更低、更容易。塞巴萊斯特分析認爲，即便海峽明天重開，產能恢復仍需時日。更嚴峻的是，美國、以色列及海灣國家正面臨攔截導彈庫存短缺的窘境。

塞巴萊斯特特別關注了戰爭形態的轉變。伊朗在無人機技術上的突破，使其能夠發動高效的“非對稱戰爭”。

數據顯示，雖然無人機載荷較小，但其成本極低。只需一架廉價無人機，就能對昂貴的軍艦、雷達系統甚至能源設施造成致命打擊。相比之下，美國海軍的掃雷能力正在萎縮，現役的四艘高齡掃雷艦已全部列入退役計劃，這無疑增加了美軍清通海峽的難度。

儘管市場陰雲密佈，但美股表現出奇地“淡定”，其跌幅遠小於2022年俄烏衝突初期的震盪。華爾街分析師認爲，盈利預期上調和強勁的勞動力市場是支撐股市的支柱。

然而，策略師警告稱這種“避風港”情緒可能只是暫時。雖然美股目前仍具有韌性，但如果中東衝突演變爲超過數月的持久戰，其對全球供應鏈和美國本土物價的連鎖反應將呈指數級放大。屆時，美國投資者將不得不面對一個現實：在真正的能源震盪面前，沒有人能獨善其身。